SPDR, ETF-giganten bag SPY, har ansøgt om en ny fond, der har til formål at bringe en klassisk institutionel allokering til private investorer. UC Investments 90/10 Endowment Strategy Index ETF vil følge et indeks, der deler aktiverne op i 90% aktier og 10% obligationer – en struktur, der længe har været favoriseret af universitetsfonde og pensionskasser.
Hvad 90/10-opdelingen betyder
90/10-strategien er ligetil: læg størstedelen af porteføljen i aktier for vækst, og parker resten i fastforrentede værdipapirer for at afbøde nedture. Fonde som Yale og Harvard har brugt lignende blandinger i årtier, idet de satser på, at aktier vil overgå obligationer på lang sigt, mens obligationsdelen fungerer som en støddæmper under markedsfald.
SPDR har ikke offentliggjort det specifikke indeks, som ETF'en vil følge, heller ikke omkostningsprocenten. Ansøgningen, indgivet til SEC, skitserer kun fondens formål: at levere risiko-afkast-profilen for den 90/10-opdeling. Den 10% obligationskomponent vil sandsynligvis omfatte statsobligationer eller investeringsgrade virksomhedsobligationer, men de præcise beholdninger afhænger af indeksmetoden.
Ansøgningen er et tegn på, at kapitalforvaltere ser efterspørgsel efter enkle, regelbaserede strategier, der efterligner institutionelle manuskripter. Private investorer har i stor stil søgt mod måltidsfonde og balancerede ETF'er, men et dedikeret 90/10-produkt er mere sjældent. SPDR tilbyder allerede en række sektor- og faktor-ETF'er, men dette ville være dets første fond i endowment-stil.
UC Investments – den aktivforvaltningsenhed under University of California – er navnet på strategien. UC-systemet forvalter omkring 170 milliarder dollars på tværs af sine pensions-, legat- og driftskapitalpuljer. Et partnerskab med et så stort navn giver ETF'en øjeblikkelig troværdighed, selvom det underliggende indeks er en ligetil blanding.
Hvad er næste skridt
SEC vil gennemgå ansøgningen i løbet af de kommende måneder. Hvis den godkendes, kan ETF'en lanceres senere i år. SPDR har ikke annonceret et ticker eller en måldato. Indtil da må investorer, der ønsker en 90/10-blanding, selv sammensætte den – eller vente på, at denne fond kommer på markedet.
