SPDR، غول ETF پشت SPY، برای صندوق جدیدی درخواست ثبت کرده است که هدف آن ارائه تخصیص نهادی کلاسیک به سرمایهگذاران خرد است. صندوق قابل معامله شاخص استراتژی موقوفه 90/10 UC Investments شاخصی را دنبال میکند که داراییها را 90 درصد به سهام و 10 درصد به اوراق قرضه تقسیم میکند – ساختاری که مدتهاست مورد علاقه موقوفههای دانشگاهی و صندوقهای بازنشستگی بوده است.
تقسیم 90/10 به چه معناست
استراتژی 90/10 ساده است: بخش عمده پرتفوی را برای رشد در سهام قرار دهید و مابقی را برای کاهش شوکهای نزولی در اوراق بهادار با درآمد ثابت نگه دارید. موقوفههایی مانند دانشگاه ییل و هاروارد دهههاست از ترکیبهای مشابه استفاده میکنند، با این شرط که سهام در بلندمدت از اوراق قرضه پیشی بگیرد در حالی که بخش اوراق قرضه در هنگام افت بازار به عنوان ضربهگیر عمل میکند.
SPDR شاخص خاصی که ETF دنبال خواهد کرد و نیز نسبت هزینه را افشا نکرده است. درخواست ارائه شده به SEC تنها هدف صندوق را ترسیم میکند: ارائه مشخصات ریسک-بازده آن تقسیم 90/10. احتمالاً بخش 10 درصدی اوراق قرضه شامل اوراق خزانه یا بدهی شرکتی با درجه سرمایهگذاری خواهد بود، اما داراییهای دقیق به روششناسی شاخص بستگی دارد.
این درخواست نشانهای است که مدیران دارایی تقاضا برای استراتژیهای ساده و مبتنی بر قانون را میبینند که از کتابهای بازی نهادی تقلید میکنند. سرمایهگذاران فردی به سمت صندوقهای تاریخ هدف و ETFهای متوازن هجوم آوردهاند، اما یک محصول اختصاصی 90/10 نادرتر است. SPDR در حال حاضر طیفی از ETFهای بخشی و عاملی ارائه میدهد، اما این اولین صندوق به سبک موقوفه آن خواهد بود.
UC Investments – بازوی مدیریت دارایی دانشگاه کالیفرنیا – نامی است که روی استراتژی قرار دارد. سیستم UC تقریباً 170 میلیارد دلار در صندوقهای بازنشستگی، موقوفه و سرمایه در گردش خود مدیریت میکند. همکاری با نامی به این بزرگی به ETF اعتبار فوری میبخشد، حتی اگر شاخص پایه ترکیبی ساده باشد.
مراحل بعدی
SEC در ماههای آینده درخواست را بررسی خواهد کرد. در صورت تأیید، ETF میتواند اواخر امسال عرضه شود. SPDR نماد یا تاریخ هدفی را اعلام نکرده است. تا آن زمان، سرمایهگذارانی که ترکیب 90/10 میخواهند باید خودشان آن را بسازند – یا منتظر عرضه این صندوق به بازار بمانند.
