SPDR, gigant ETF stojący za SPY, złożył wniosek o nowy fundusz, który ma na celu udostępnienie detalicznych inwestorom klasycznej alokacji instytucjonalnej. UC Investments 90/10 Endowment Strategy Index ETF będzie śledzić indeks dzielący aktywa w 90% na akcje i 10% na obligacje — strukturę od dawna preferowaną przez uniwersyteckie fundusze żelazne i fundusze emerytalne.
Co oznacza podział 90/10
Strategia 90/10 jest prosta: większość portfela ulokować w akcjach dla wzrostu, a resztę zatrzymać w papierach o stałym dochodzie, aby złagodzić spadki. Fundusze żelazne takie jak Yale i Harvard od dziesięcioleci stosują podobne mieszanki, zakładając, że akcje przewyższą obligacje na dłuższą metę, podczas gdy część obligacyjna działa jak amortyzator podczas załamań rynkowych.
SPDR nie ujawnił konkretnego indeksu, który będzie śledzić ETF, ani wskaźnika kosztów. Wniosek złożony do SEC jedynie zarysowuje cel funduszu: dostarczenie profilu ryzyka i zwrotu tego podziału 90/10. 10% składnik obligacyjny prawdopodobnie obejmie obligacje skarbowe lub korporacyjne o ratingu inwestycyjnym, ale dokładne składniki będą zależeć od metodologii indeksu.
Wniosek jest sygnałem, że zarządzający aktywami widzą popyt na proste, oparte na regułach strategie naśladujące instytucjonalne podręczniki. Indywidualni inwestorzy masowo inwestują w fundusze typu target-date i zrównoważone ETF, ale dedykowany produkt 90/10 jest rzadszy. SPDR oferuje już szereg ETF sektorowych i czynnikowych, ale to byłby pierwszy fundusz w stylu endowment.
UC Investments — ramię zarządzania aktywami Uniwersytetu Kalifornijskiego — to nazwa stojąca za strategią. System UC zarządza około 170 miliardami dolarów w swoich pulach emerytalnych, funduszy żelaznych i kapitału obrotowego. Współpraca z tak dużą nazwą daje ETF natychmiastową wiarygodność, nawet jeśli bazowy indeks jest prostą mieszanką.
Co dalej
SEC będzie rozpatrywać wniosek w nadchodzących miesiącach. Jeśli zostanie zatwierdzony, ETF może wystartować jeszcze w tym roku. SPDR nie ogłosił ani tickera, ani docelowej daty. Do tego czasu inwestorzy, którzy chcą mieć mieszankę 90/10, będą musieli zbudować ją sami — lub poczekać na pojawienie się tego funduszu na rynku.
