SPDR, ETF-giganten bak SPY, har søkt om et nytt fond som har som mål å bringe en klassisk institusjonell allokering til private investorer. UC Investments 90/10 Endowment Strategy Index ETF vil følge en indeks som deler eiendelene 90% i aksjer og 10% i obligasjoner – en struktur som lenge har vært favorisert av universitetsdonasjonsfond og pensjonskasser.
Hva 90/10-splitten betyr
90/10-strategien er enkel: legg hoveddelen av porteføljen i aksjer for vekst, og plasser resten i rentepapirer for å dempe nedgangstider. Donasjonsfond som Yale og Harvard har brukt lignende blandinger i flere tiår, med en tro på at aksjer vil overgå obligasjoner over tid, mens obligasjonsdelen fungerer som en støtdemper under markedsfall.
SPDR har ikke oppgitt den spesifikke indeksen ETF-en vil følge, heller ikke kostnadsprosenten. Søknaden, som er sendt til SEC, skisserer kun fondets målsetting: å levere risiko-avkastningsprofilen til den 90/10-splitten. Den 10% obligasjonsdelen vil sannsynligvis inkludere statsobligasjoner eller bedriftsobligasjoner av investeringsgrad, men de eksakte beholdningene vil avhenge av indeksmetodikken.
Søknaden er et tegn på at kapitalforvaltere ser etterspørsel etter enkle, regelbaserte strategier som etterligner institusjonelle spilleregler. Private investorer har strømmet til måltidsfond og balanserte ETF-er, men et dedikert 90/10-produkt er sjeldnere. SPDR tilbyr allerede en rekke sektor- og faktor-ETF-er, men dette vil bli deres første donasjonsfond-stil ETF.
UC Investments – kapitalforvaltningsarmen til University of California – er navnet på strategien. UC-systemet forvalter omtrent 170 milliarder dollar på tvers av pensjonskasse, donasjonsfond og arbeidskapital. Å samarbeide med et så stort navn gir ETF-en umiddelbar troverdighet, selv om den underliggende indeksen er en enkel blanding.
Hva skjer videre
SEC vil gjennomgå søknaden i løpet av de kommende månedene. Hvis den godkjennes, kan ETF-en lanseres senere i år. SPDR har ikke annonsert en ticker eller en måldato. Inntil da må investorer som ønsker en 90/10-blanding bygge den selv – eller vente på at dette fondet kommer på markedet.
