SPDR, ETF-jätten bakom SPY, har ansökt om en ny fond som syftar till att göra en klassisk institutionell allokering tillgänglig för privatsparare. UC Investments 90/10 Endowment Strategy Index ETF skulle följa ett index som delar tillgångarna 90% i aktier och 10% i obligationer – en struktur som länge har gynnats av universitetens donationer och pensionsfonder.
Vad 90/10-fördelningen innebär
90/10-strategin är enkel: lägg huvuddelen av portföljen i aktier för tillväxt, och placera resten i räntebärande för att dämpa nedgångar. Donationsfonder som Yales och Harvards har använt liknande kombinationer i årtionden, med tron att aktier kommer att överträffa obligationer på lång sikt medan obligationsdelen fungerar som en stötdämpare vid marknadsfall.
SPDR har inte avslöjat vilket specifikt index ETF:en kommer att följa, inte heller avgiftsnivån. Ansökan, som lämnats in till SEC, skisserar endast fondens mål: att leverera risk-avkastningsprofilen hos den 90/10-fördelningen. Den 10-procentiga obligationsdelen skulle troligen inkludera statsobligationer eller investment grade-företagsobligationer, men exakt innehav beror på indexmetodiken.
Ansökan är ett tecken på att kapitalförvaltare ser efterfrågan på enkla, regelbaserade strategier som efterliknar institutionella spelböcker. Privatsparare har strömmat till måldatumsfonder och balanserade ETF:er, men en dedikerad 90/10-produkt är ovanligare. SPDR erbjuder redan ett brett utbud av sektor- och faktor-ETF:er, men detta skulle bli deras första donationsliknande fond.
UC Investments – kapitalförvaltningsarmen vid University of California – är namnet på strategin. UC-systemet förvaltar cirka 170 miljarder dollar över sina pensions-, donations- och rörelsekapitalpooler. Genom att samarbeta med ett så stort namn får ETF:en omedelbar trovärdighet, även om det underliggande indexet är en enkel blandning.
Vad som händer härnäst
SEC kommer att granska ansökan under de kommande månaderna. Om den godkänns kan ETF:en lanseras senare i år. SPDR har inte meddelat någon ticker eller ett måldatum. Fram till dess måste investerare som vill ha en 90/10-mix bygga den själva – eller vänta på att denna fond når marknaden.
