SPDR, gigant v oblasti ETF fondů stojící za fondem SPY, podal žádost o nový fond, který má retailovým investorům přinést klasické institucionální alokace. Fond UC Investments 90/10 Endowment Strategy Index ETF by sledoval index, který rozděluje aktiva na 90 % do akcií a 10 % do dluhopisů – strukturu dlouho oblíbenou univerzitními nadačními fondy a penzijními fondy.
Co znamená rozdělení 90/10
Strategie 90/10 je přímočará: většinu portfolia umístit do akcií kvůli růstu a zbytek ponechat v dluhopisech, aby tlumily poklesy. Nadační fondy jako Yale a Harvard používají podobné směsi po celá desetiletí, vsázely na to, že akcie dlouhodobě překonají dluhopisy, zatímco dluhopisová část poskytuje tlumič nárazů během propadů trhu.
SPDR nezveřejnil konkrétní index, který bude ETF sledovat, ani nákladový poměr (expense ratio). Žádost podaná u SEC pouze nastiňuje cíl fondu: poskytnout profil rizika a výnosu odpovídající rozdělení 90/10. Desetiprocentní dluhopisová složka by pravděpodobně zahrnovala americké státní dluhopisy nebo investiční dluhopisy firemního sektoru, přesné složení však bude záviset na metodice indexu.
Žádost je známkou toho, že správci aktiv vidí poptávku po jednoduchých, pravidlových strategiích, které napodobují institucionální postupy. Individuální investoři se hrnou do cílových fondů (target-date funds) a balancovaných ETF, ale specializovaný produkt 90/10 je vzácnější. SPDR již nabízí řadu sektorových a faktorových ETF, ale toto by byl jeho první fond ve stylu nadačního fondu.
UC Investments – investiční rameno Kalifornské univerzity – je jméno strategie. Systém UC spravuje zhruba 170 miliard dolarů napříč svými penzijními, nadačními a provozními fondy. Partnerství s tak velkým jménem dává ETF okamžitou důvěryhodnost, i když samotný index je jednoduchá směs.
Co bude dál
SEC bude v následujících měsících žádost posuzovat. Pokud bude schválena, ETF by mohlo být spuštěno ještě letos. SPDR neoznámil ticker ani cílové datum. Do té doby si investoři, kteří chtějí mix 90/10, budou muset vytvořit sami – nebo počkat, až tento fond vstoupí na trh.
