Az SPY mögött álló ETF-óriás, az SPDR új alapot jelentett be, amely egy klasszikus intézményi allokációt kíván elérhetővé tenni a lakossági befektetők számára. A UC Investments 90/10 Endowment Strategy Index ETF egy olyan indexet követne, amely az eszközöket 90%-ban részvényekbe és 10%-ban kötvényekbe osztja – ez a struktúra hosszú ideje kedvelt az egyetemi alapítványok és nyugdíjalapok körében.
Mit jelent a 90/10 arány
A 90/10-es stratégia egyszerű: a portfólió nagy részét részvényekbe fektetik a növekedés érdekében, a többit pedig fix kamatozású eszközökben tartják, hogy tompítsák a visszaeséseket. Az olyan alapítványok, mint a Yale vagy a Harvard, évtizedek óta alkalmaznak hasonló összetételt, abban bízva, hogy a részvények hosszú távon felülteljesítik a kötvényeket, miközben a kötvényhányad lökéscsillapítóként szolgál a piaci zuhanások idején.
Az SPDR még nem hozta nyilvánosságra, hogy melyik konkrét indexet fogja követni az ETF, sem a költséghányadot. Az SEC-hez benyújtott kérelem csak az alap célját vázolja: a 90/10-es felosztás kockázat-hozam profilját nyújtani. A 10%-os kötvénykomponens valószínűleg kincstárjegyeket vagy befektetési minősítésű vállalati adósságot tartalmazna, de a pontos összetétel az index módszertanától függ.
A beadvány azt jelzi, hogy az eszközkezelők keresletet látnak az egyszerű, szabályalapú stratégiák iránt, amelyek intézményi recepteket másolnak. A lakossági befektetők egyre inkább céldátum alapokba és kiegyensúlyozott ETF-ekbe fektetnek, de egy dedikált 90/10-es termék ritkább. Az SPDR már számos szektor- és faktor-ETF-et kínál, de ez lenne az első endowment-stílusú alapja.
A UC Investments – a Kaliforniai Egyetem vagyonkezelő ága – a stratégia névadója. A UC rendszer körülbelül 170 milliárd dollárt kezel nyugdíj-, endowment- és működőtőke-alapjaiban. Egy ilyen nagy névvel való partnerség azonnali hitelességet ad az ETF-nek, még akkor is, ha a mögöttes index egy egyszerű keverék.
Mi következik?
Az SEC a következő hónapokban felülvizsgálja a kérelmet. Jóváhagyás esetén az ETF még idén piacra kerülhet. Az SPDR nem jelentett be ticker-t vagy célidőpontot. Addig a befektetők, akik 90/10-es mixet szeretnének, kénytelenek lesznek maguk összeállítani – vagy megvárni, amíg ez az alap megjelenik a piacon.
