SPDR, de ETF-gigant achter de SPY, heeft een aanvraag ingediend voor een nieuw fonds dat bedoeld is om een klassieke institutionele allocatie te bieden aan particuliere beleggers. Het UC Investments 90/10 Endowment Strategy Index ETF zou een index volgen die activa splitst in 90% aandelen en 10% obligaties — een structuur die al lang de voorkeur geniet van universitaire endowments en pensioenfondsen.
Wat de 90/10-splitsing betekent
De 90/10-strategie is eenvoudig: plaats het grootste deel van de portefeuille in aandelen voor groei, en parkeer de rest in vastrentende waarden om neergangen op te vangen. Endowments zoals Yale en Harvard gebruiken al tientallen jaren vergelijkbare mengsels, in de verwachting dat aandelen obligaties op de lange termijn zullen overtreffen, terwijl het obligatiegedeelte fungeert als schokdemper tijdens marktdalingen.
SPDR heeft de specifieke index die het ETF zal volgen nog niet bekendgemaakt, noch de kostenratio. De aanvraag, ingediend bij de SEC, schetst alleen het doel van het fonds: het leveren van het risico-rendementsprofiel van die 90/10-splitsing. Het obligatiegedeelte van 10% zou waarschijnlijk bestaan uit Treasuries of investment-grade bedrijfsobligaties, maar de exacte samenstelling hangt af van de indexmethodologie.
De aanvraag is een teken dat vermogensbeheerders vraag zien naar eenvoudige, op regels gebaseerde strategieën die institutionele draaiboeken nabootsen. Individuele beleggers zijn massaal overgestapt op doeldatafondsen en gebalanceerde ETF's, maar een specifiek 90/10-product is zeldzamer. SPDR biedt al een reeks sector- en factor-ETF's aan, maar dit zou zijn eerste endowment-stijl fonds zijn.
UC Investments — de vermogensbeheertak van de University of California — is de naam op de strategie. Het UC-systeem beheert ongeveer $170 miljard aan pensioen-, endowment- en werkkapitaalpool. Samenwerken met een naam die zo groot is, geeft het ETF direct geloofwaardigheid, zelfs als de onderliggende index een eenvoudige mix is.
Wat nu
De SEC zal de aanvraag de komende maanden beoordelen. Als deze wordt goedgekeurd, zou het ETF later dit jaar kunnen lanceren. SPDR heeft nog geen ticker of streefdatum aangekondigd. Tot die tijd zullen beleggers die een 90/10-mix willen, deze zelf moeten samenstellen — of wachten tot dit fonds op de markt komt.
