סמסונג אלקטרוניקה הודיעה כי היא צופה שהרווח התפעולי שלה ברבעון השלישי יזנק פי תשעה לעומת השנה שעברה, הודות לביקוש למוליכים למחצה המשמשים במערכות בינה מלאכותית. תחזית החברה הדרום-קוריאנית, שפורסמה ביום שלישי, מצביעה על התאוששות חדה בעסקי שבבי הזיכרון שלה לאחר שפל ממושך.
תחזית הרווח מדגישה כיצד ה-AI הפך למנוע הצמיחה העיקרי של יצרניות השבבים, כאשר מרכזי נתונים וחברות טכנולוגיה מתחרים בבניית תשתיות למודלים לשוניים גדולים ויישומי AI אחרים. סמסונג היא יצרנית שבבי הזיכרון הגדולה בעולם, ותוצאותיה נצפות מקרוב כברומטר לביקוש רחב יותר.
מה עומד מאחורי זינוק הרווח
החטיבה למוליכים למחצה של סמסונג היא הנהנית העיקרית מהביקוש הגואה לזיכרון ברוחב פס גבוה, או HBM, המשמש במאיצי AI. החברה פעלה להדביק את המתחרות באספקת HBM למעצבות שבבי AI מובילות, והרבעון האחרון מלמד שמאמצים אלו נושאים פרי.
שוק הזיכרון התאושש משפל חמור שהחל בסוף 2022, כאשר עודף היצע וביקוש חלש לאלקטרוניקה צרכנית ריסקו את המחירים. יצרניות השבבים הגיבו בקיצוץ בייצור, וההיצע המצומצם שנוצר בשילוב עם פריחת ה-AI העלו את המחירים של מוצרי זיכרון מתקדמים.
היקף עליית הרווח — פי תשעה מהנתון של השנה שעברה — משקף הן את עומק השפל של השנה שעברה והן את עוצמת מחזור העלייה הנוכחי. הוא גם מאותת שהוצאות הקשורות ל-AI על ידי ספקיות ענן וארגונים נותרות איתנות, גם כאשר חלק מהאנליסטים מפקפקים בכמה זמן יכולה הפריחה להימשך.
התחרות מתעצמת
סמסונג אינה לבדה במרדף אחר הביקוש לשבבי AI. המתחרה הקטנה יותר SK Hynix הייתה ספקית מרכזית של HBM ל-Nvidia, חברת שבבי ה-AI המובילה, ודיווחה על תוצאות חזקות ברבעונים האחרונים. גם Micron Technology, שבסיסה בארה"ב, מרחיבה את תפוקת ה-HBM שלה.
התחרות דוחפת את שלוש החברות להשקיע רבות בקיבולת חדשה ובטכניקות אריזה מתקדמות. סמסונג התחייבה להשקיע מיליארדי דולרים בהוצאות הון כדי להרחיב את ייצור ה-HBM ולשפר את התפוקה, שפיגרה אחרי זו של מתחרותיה.
גם עסקי היציקה של החברה, המייצרים שבבים עבור חברות אחרות, מנסים לזכות בהזמנות הקשורות ל-AI. יחידה זו התמודדה עם בעיות תפוקה ותחרות עזה מצד Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., אך כל שיפור שם עשוי להוסיף לתנופה הכוללת של סמסונג.
תמונת התעשייה הרחבה
התחזית של סמסונג מגיעה בזמן שתעשיית המוליכים למחצה עוברת שינוי מבני. עומסי עבודה של AI דורשים סוגים שונים של שבבים ויותר מהם, החל מ-GPU עוצמתיים ועד לזיכרון שמזין אותם. זה מעצב מחדש את שרשראות האספקה ואת סדרי העדיפויות בהשקעות ברחבי המגזר.
זינוק הרווח גם מדגיש את האופי הלא-אחיד של ההתאוששות. בעוד ששבבי AI פורחים, הביקוש לזיכרון המשמש בסמארטפונים ובמחשבים אישיים התאושש לאט יותר. ייתכן שעסקי המובייל והתצוגה של סמסונג לא יראו את אותה עלייה כמו יחידת השבבים שלה.
המשקיעים יקבלו תמונה מלאה יותר כאשר סמסונג תפרסם את התוצאות הסופיות לרבעון השלישי בהמשך החודש. החברה בדרך כלל מספקת אז פירוט מפורט לפי חטיבות, אשר יראה בדיוק כמה מהרווח הגיע ממוליכים למחצה לעומת עסקים אחרים.
למה לשים לב
שני דברים חשובים ביותר בשבועות הקרובים. ראשית, האם סמסונג תצליח לשמור על התנופה ב-HBM ולצמצם את הפער מול SK Hynix. שנית, כיצד החברה מתכננת להקצות הון בהמשך — הוצאה גדולה יותר על זיכרון AI עלולה ללחוץ על השוליים בטווח הקצר אך הכרחית כדי להישאר תחרותית.
התוצאות הסופיות, הצפויות בהמשך החודש, גם יחשפו האם זינוק הרווח מרוכז במספר קווי מוצרים או משקף חוזק רוחבי. לעת עתה, התחזית מבהירה דבר אחד: הביקוש ל-AI מניע את התאוששות תעשיית השבבים, וסמסונג נחושה לתפוס את חלקה.
