Ethereum har falt 57 % til 2 100 dollar siden august 2025, noe som har presset ETH/BTC-forholdet ned 37 % i samme periode. Men midt i prissvakheten holder volumer på kjeden og total verdi låst (TVL) i Ethereum-økosystemet seg nær rekordhøye nivåer – et misforhold som har vakt oppmerksomheten til Geoff Kendrick i Standard Chartered. Han trekker en direkte sammenligning med Amazon under dot-com-krakket i 2001 og argumenterer for at nettverkets grunnleggende forhold kan drive en oppgang.
Prisaksjonen og paradokset på kjeden
Nedgangen har vært brutal. Ether handles på nivåer sist sett tidlig i 2024, og forholdet mot bitcoin har kollapset. Likevel går nettverket ikke tregere. Daglige transaksjoner og TVL holder seg på rekordnivåer, noe som signaliserer reell bruk som ikke gjenspeiles i tokenprisen. En slik splittelse mellom bruk og verdsettelse er sjelden i krypto, og det er kjernen i Kendricks tese.
Standard Charted-analogi med Amazon
Kendrick ser Ethereum der Amazon var i 2001 – dypt upopulært, men med en underliggende infrastruktur som til slutt skulle dominere. Han spår en oppgang til 4 000 dollar innen utgangen av dette året og 40 000 dollar innen 2030, et nivå som ville sendt ETH/BTC-forholdet tilbake til toppene fra 2021. Bankens prognose hviler på Ethereums voksende rolle i tokeniserte virkelige eiendeler og stablecoins.
Ethereums dominans innen stablecoins og RWA
Ethereum har fortsatt mellom 50 % og 65 % av markedet for stablecoins og tokeniserte virkelige eiendeler. Denne dominansen blir ofte trukket frem som en strukturell vekstdriver – et svinghjul som kan stramme inn tilbudet etter hvert som flere institusjoner utsteder og handler disse eiendelene på nettverket. Hvis den trenden akselererer, lyder argumentet, bør prisen til slutt ta igjen bruken.
