Ethereum a scăzut cu 57%, ajungând la 2.100 de dolari, de la august 2025, împingând în jos raportul ETH/BTC cu 37% în aceeași perioadă. Dar, în ciuda slăbiciunii prețului, volumele tranzacțiilor on-chain și valoarea totală blocată (TVL) în ecosistemul Ethereum rămân aproape de maximele istorice — o deconectare care a atras atenția lui Geoff Kendrick de la Standard Chartered. El face o comparație directă cu Amazon în timpul prăbușirii dot-com din 2001, susținând că fundamentele rețelei ar putea alimenta o redresare.
Evoluția prețului și paradoxul on-chain
Scăderea a fost brutală. Ether se tranzacționează la niveluri văzute ultima dată la începutul lui 2024, iar raportul față de bitcoin s-a prăbușit. Cu toate acestea, rețeaua nu încetinește. Tranzacțiile zilnice și TVL se mențin la maxime istorice, semnalând o utilizare reală care nu se reflectă în prețul tokenului. Acest tip de scindare între utilizare și evaluare este rar în cripto și reprezintă nucleul tezei lui Kendrick.
Analogia Standard Chartered cu Amazon
Kendrick vede Ethereum acolo unde era Amazon în 2001 — profund nefavorizat, dar cu o infrastructură subiacentă care avea să domine în cele din urmă. El prognozează o revenire la 4.000 de dolari până la sfârșitul acestui an și la 40.000 de dolari până în 2030, un nivel care ar readuce raportul ETH/BTC la maximele din 2021. Apelul băncii se bazează pe rolul tot mai mare al Ethereum în activele tokenizate din lumea reală și în stablecoins.
Dominația Ethereum în stablecoins și active tokenizate reale (RWA)
Ethereum deține încă între 50% și 65% din piața stablecoins și a activelor tokenizate din lumea reală. Această dominație este adesea citată ca un motor structural de creștere – un volant care ar putea strânge oferta pe măsură ce mai multe instituții emit și tranzacționează aceste active pe rețea. Dacă această tendință se accelerează, argumentul spune că prețul ar trebui să ajungă în cele din urmă din urmă utilizării.
