Ethereum ร่วงลง 57% สู่ระดับ 2,100 ดอลลาร์ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2025 โดยผลักดันให้สัดส่วน ETH/BTC ลดลง 37% ในช่วงเวลาเดียวกัน แต่ท่ามกลางความอ่อนแอของราคา ปริมาณธุรกรรมบนเชนและมูลค่ารวมที่ถูกล็อคในระบบนิเวศ Ethereum ยังคงใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งเป็นความไม่สอดคล้องที่ดึงดูดความสนใจของ Geoff Kendrick จาก Standard Chartered เขากำลังเปรียบเทียบโดยตรงกับ Amazon ในช่วงวิกฤตดอทคอมปี 2001 โดยโต้แย้งว่าพื้นฐานของเครือข่ายสามารถขับเคลื่อนการฟื้นตัวได้
การเคลื่อนไหวของราคาและความขัดแย้งของข้อมูลบนเชน
การปรับตัวลดลงครั้งนี้รุนแรง Ether กำลังซื้อขายในระดับที่เคยเห็นครั้งสุดท้ายเมื่อต้นปี 2024 และสัดส่วนเมื่อเทียบกับ Bitcoin ก็ทรุดตัวลง แต่เครือข่ายไม่ได้ชะลอตัว ธุรกรรมรายวันและ TVL ยังคงอยู่ในระดับสูงสุดตลอดกาล ซึ่งบ่งชี้ถึงการใช้งานจริงที่ไม่สะท้อนในราคาโทเค็น การแยกทางระหว่างการใช้งานและการประเมินมูลค่าเช่นนี้หาได้ยากในวงการคริปโต และนี่คือแกนหลักของข้อเสนอของ Kendrick
การเปรียบเทียบกับ Amazon ของ Standard Chartered
Kendrick มองว่า Ethereum อยู่ในจุดเดียวกับ Amazon ในปี 2001 — ถูกมองข้ามอย่างหนัก แต่มีโครงสร้างพื้นฐานที่ในที่สุดจะครองตลาด เขาคาดการณ์การฟื้นตัวสู่ 4,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้ และ 40,000 ดอลลาร์ภายในปี 2030 ซึ่งเป็นระดับที่จะผลักดันสัดส่วน ETH/BTC กลับไปสู่จุดสูงสุดในปี 2021 การคาดการณ์ของธนาคารขึ้นอยู่กับบทบาทที่เติบโตของ Ethereum ในสินทรัพย์ในโลกจริงที่ถูกโทเค็น (RWA) และสเตเบิลคอยน์
ความโดดเด่นของ Ethereum ในตลาดสเตเบิลคอยน์และ RWA
Ethereum ยังคงมีส่วนแบ่งตลาดระหว่าง 50% ถึง 65% ในตลาดสเตเบิลคอยน์และสินทรัพย์ในโลกจริงที่ถูกโทเค็น ความโดดเด่นนี้มักถูกอ้างถึงว่าเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตเชิงโครงสร้าง — เป็นวงล้อที่สามารถทำให้อุปทานตึงตัวขึ้นเมื่อสถาบันต่างๆ ออกและซื้อขายสินทรัพย์เหล่านี้บนเครือข่าย หากแนวโน้มนั้นเร่งตัวขึ้น ข้อโต้แย้งก็คือว่าราคาควรตามทันการใช้งานในที่สุด
