Ethereum впав на 57% до $2,100 з серпня 2025 року, що спричинило зниження співвідношення ETH/BTC на 37% за той самий період. Але попри слабкість ціни, обсяги ончейн-транзакцій та загальна заблокована вартість (TVL) в екосистемі Ethereum залишаються поблизу рекордних максимумів — розрив, який привернув увагу Джеффа Кендріка з Standard Chartered. Він проводить пряму паралель з Amazon під час краху дот-комів у 2001 році, стверджуючи, що фундаментальні показники мережі можуть стати основою для відновлення.
Цінова динаміка та ончейн-парадокс
Падіння було жорстким. Ефір торгується на рівнях, які востаннє спостерігалися на початку 2024 року, а співвідношення з біткоїном різко впало. Проте мережа не сповільнюється. Щоденні транзакції та TVL тримаються на історичних максимумах, що свідчить про реальне використання, яке не відображається в ціні токена. Такий розрив між використанням та оцінкою є рідкісним у криптовалютах, і саме він лежить в основі тези Кендріка.
Аналогія з Amazon від Standard Chartered
Кендрік бачить Ethereum там, де Amazon був у 2001 році — глибоко непопулярний, але з інфраструктурою, яка зрештою стане домінуючою. Він прогнозує відскок до $4,000 до кінця цього року та до $40,000 до 2030 року, що поверне співвідношення ETH/BTC до піків 2021 року. Прогноз банку базується на зростаючій ролі Ethereum у токенізованих реальних активах та стейблкоїнах.
Домінування Ethereum у стейблкоїнах та RWA
Ethereun досі контролює від 50% до 65% ринку стейблкоїнів та токенізованих реальних активів. Це домінування часто називають структурним драйвером зростання — маховиком, який може стиснути пропозицію, оскільки все більше інституцій випускають та торгують цими активами в мережі. Якщо цей тренд прискориться, аргумент полягає в тому, що ціна зрештою наздожене використання.
