Ethereum is sinds augustus 2025 met 57% gedaald tot $2.100, waardoor de ETH/BTC-ratio in diezelfde periode met 37% is gedaald. Maar te midden van de prijszwakte blijven de on-chain-transactievolumes en de totale vergrendelde waarde binnen het Ethereum-ecosysteem dicht bij recordhoogtes – een disconnectie die de aandacht heeft getrokken van Geoff Kendrick van Standard Chartered. Hij maakt een directe vergelijking met Amazon tijdens de dot-com-crash van 2001 en stelt dat de fundamenten van het netwerk een herstel kunnen aanwakkeren.
De prijsactie en on-chain-paradox
De daling is hard geweest. Ether wordt verhandeld op niveaus die voor het laatst begin 2024 werden gezien, en de ratio tegenover bitcoin is ingestort. Toch vertraagt het netwerk niet. Dagelijkse transacties en TVL blijven op all-time highs, wat wijst op daadwerkelijk gebruik dat niet wordt weerspiegeld in de tokenprijs. Dat soort kloof tussen gebruik en waardering is zeldzaam in crypto, en het vormt de kern van Kendrick's these.
De Amazon-analogie van Standard Chartered
Kendrick ziet Ethereum waar Amazon in 2001 stond – diep uit de gratie, maar met een onderliggende infrastructuur die uiteindelijk zou domineren. Hij voorspelt een herstel naar $4.000 tegen eind dit jaar en $40.000 tegen 2030, een niveau dat de ETH/BTC-ratio terug zou brengen naar de pieken van 2021. De voorspelling van de bank steunt op Ethereum's groeiende rol in getokeniseerde reële activa en stablecoins.
Ethereum's stablecoin- en RWA-dominantie
Ethereum heeft nog steeds tussen de 50% en 65% van de markt voor stablecoins en getokeniseerde reële activa in handen. Die dominantie wordt vaak genoemd als een structurele groeimotor – een vliegwiel dat het aanbod kan laten krimpen naarmate meer instellingen activa op het netwerk uitgeven en verhandelen. Als die trend versnelt, zo luidt het argument, zou de prijs uiteindelijk het gebruik moeten inhalen.
