Çfarë tregojnë matësit
Dy metrikat — një raport i çmimit të realizuar dhe një z-score i vlerës së tregut ndaj vlerës së realizuar (MVRV) — kanë rënë të dy në territor që historikisht është shoqëruar me fundet e cikleve të mëparshme bear. Z-score MVRV, i cili krahason kapitalizimin e tregut me kapitalizimin e realizuar, ra nën mesataren e tij afatgjatë në fillim të qershorit dhe ka vazhduar të bjerë. Raporti i çmimit të realizuar, që gjurmon hendekun midis çmimit aktual dhe kostos mesatare të mbajtësve, tani është në zonën që në të kaluarën ka paraprirë periudha të zgjatura të paqëndrueshmërisë së ulët dhe lëvizjeve anësore të çmimit.
Së bashku ato sugjerojnë se mbajtësit afatgjatë po shesin me humbje, ndërsa spekulatorët afatshkurtër janë larguar kryesisht. Ky model është shfaqur më parë, por analisti i cituar në raport paralajmëroi se forma e rikuperimit mund të jetë e ndryshme këtë herë.
Pse paralajmërimi për 'bluarje të ngadaltë' ka rëndësi
Analisti, i cili kërkoi të mos emërohet sepse thirrja nuk është ende publike, e përshkroi situatën si një "proces klasik fundi me një kthesë." Në vend të një kërcimi të mprehtë në formë V, ata presin muaj të tërë tregtimi të paqëndrueshëm dhe me vëllim të ulët që do të testojë durimin e kujtdo që ende mban. Argumenti: likuiditeti në zinxhir i Bitcoin është i hollë, dhe sfondi makro — normat e interesit, zhurma rregullatore dhe interesi në rënie i investitorëve të vegjël — nuk ofron llojin e katalizatorit të nevojshëm për një kthim të shpejtë.
"Kjo nuk është 2022 përsëri, por mund të ndihet po aq e mjerueshme në afatin e shkurtër," tha analisti. "Ne jemi në një bluarje, jo në një përplasje." Fraza "bluarje e ngadaltë" është marrë më pas nga disa tavolina tregtare si shkurtim për rrugën e pritshme afatshkurtër.
Çfarë ndodh nëse kapitullimi thellohet
Nëse matësit vazhdojnë të përkeqësohen, pragu tjetër për t'u ndjekur është e ashtuquajtura "gama e kapitullimit" — një brez ku z-score MVRV historikisht ka arritur fundin përpara
