Майкл Беррі заявив, що ринки мають обвалитися достатньо сильно, щоб зупинити вихід OpenAI та Anthropic на публічний ринок, назвавши цю шкоду суспільним благом. Інвестор зробив цю заяву в X, де погодився з жартом підписника про те, що обвал ринку завадить «Скайнету» вийти на біржу — натяк на штучний інтелект-зрадник з фільмів «Термінатор». Його пости з'явилися того ж тижня, коли він замінив короткі позиції на опціони пут на кілька акцій, пов'язаних зі ШІ.
Аргумент Беррі: лабораторії спалюють капітал
Аргументація Беррі ґрунтується на цифрах, які оприлюднюють самі лабораторії. Проспект Anthropic показує чистий збиток у 42 мільярди доларів за 2025 рік разом із запланованими зобов'язаннями на хмарні та інфраструктурні потреби у 518 мільярдів доларів. Аналіз BeInCrypto оцінив операційний збиток ближче до 8,06 мільярда доларів. Разом ці цифри описують компанію, яка планує витратити сотні мільярдів, перебуваючи глибоко в мінусі, і відповідь Беррі у власному треді була прямою: компанії поглинуть, а потім знищать трильйони доларів капіталу, і він назвав це найменшою з втрат.
Він будував цю позицію тижнями. 14 вересня він написав, що благання лабораторій про сповільнення були корисливими. До понеділка він перейшов від коротких позицій до путів на кілька акцій, пов'язаних зі ШІ — ведмежа ставка з визначеним терміном дії, а не просто публічна скарга.
Математика лістингу Anthropic
Anthropic може прагнути оцінки понад 2 трильйони доларів, згідно з її проспектом, який бачило Reuters. Саме проти цієї цифри, схоже, виступає Беррі: дебют за такою ціною вимагатиме від публічних ринків проковтнути компанію з чистим збитком у десятки мільярдів за 2025 рік і хмарними зобов'язаннями, більшими за бюджети більшості суверенних держав. Reuters раніше повідомляло, що дебют Anthropic, ймовірно, відбудеться після проміжних виборів у США в листопаді.
Проблема таймінгу OpenAI
OpenAI працює за іншим графіком. У червні вона подала конфіденційну заявку і тепер прагне лістингу у 2027 році. Генеральний директор Сем Альтман назвав цей рік невдалим часом для виходу на біржу — рідкісна нотка обережності від керівництва самої компанії, яка незручно збігається з тезою Беррі, навіть якщо обґрунтування відрізняється. Беррі каже, що крах буде корисним для суспільства. Альтман каже, що вікно погане. Обидва вказують в одному напрямку: жодного IPO найближчим часом.
Навіть Grok погоджується
На запитання Grok — чатбот xAI — описав бульбашку в стилі доткомів, побудовану на збиткових великих мовних моделях, які не досягають AGI. Беррі публічно погодився з цією оцінкою. Не щодня чинний інвестор схвалює чатбот компанії-конкурента як ринкового аналітика, але цей обмін думками вписується у схему: Беррі провів тиждень, збираючи аргументи — від власних постів до жарту підписника про Термінатора до ШІ конкурента — і спрямовуючи їх усі до одного висновку.
Що станеться далі, переважно питання календаря. Конфіденційна заявка OpenAI тримає її на шляху до 2027 року. Проспект Anthropic існує з прив'язаною цифрою у 2 трильйони доларів і виборами між ними. Путів Беррі мають термін дії, який не розкрито. Чи настане крах раніше за лістинги, залишається відкритим питанням — і Беррі тепер ставить на це.
