Michael Burry berkata pasaran harus jatuh cukup teruk untuk menghentikan OpenAI dan Anthropic daripada tersenarai awam, sambil menyifatkan kerosakan itu sebagai kebaikan awam. Pelabur itu membuat kenyataan tersebut di X, di mana dia bersetuju dengan gurauan seorang pengikut bahawa menjatuhkan pasaran akan menghalang 'Skynet' daripada tersenarai — satu sindiran kepada AI jahat dalam filem Terminator. Catatannya muncul pada minggu yang sama dia menukar posisi jualan pendek kepada opsyen jual (put option) pada beberapa saham berkaitan AI.
Hujah Burry: makmal-makmal itu membakar modal
Hujah Burry bergantung pada angka yang keluar daripada makmal-makmal itu sendiri. Prospektus Anthropic menunjukkan kerugian bersih $42 bilion untuk 2025, bersama obligasi awan dan infrastruktur yang dirancang bernilai $518 bilion. Analisis BeInCrypto meletakkan kerugian operasi lebih hampir kepada $8.06 bilion. Dibaca bersama, angka-angka tersebut menggambarkan sebuah syarikat yang merancang untuk membelanjakan ratusan bilion sambil mengalami kerugian besar, dan balasan Burry terhadap utasnya sendiri adalah tegas: syarikat-syarikat itu akan menyerap dan kemudian memusnahkan trilion dolar modal, dan dia menyifatkan itu sebagai kerosakan yang paling kecil.
Dia telah membina pendirian ini selama beberapa minggu. Pada 14 September dia menulis bahawa rayuan makmal-makmal itu untuk memperlahankan pembangunan adalah untuk kepentingan diri sendiri. Menjelang Isnin dia telah beralih daripada posisi jualan pendek kepada opsyen jual pada beberapa saham berkaitan AI — satu pertaruhan menurun dengan tempoh luput yang ditetapkan, bukan sekadar aduan awam.
Matematik penyenaraian Anthropic
Anthropic mungkin mencari penilaian melebihi $2 trilion, menurut prospektusnya seperti yang dilihat oleh Reuters. Itulah angka yang kelihatan dibantah oleh Burry: penampilan sulung pada tahap itu akan memerlukan pasaran awam menelan sebuah syarikat dengan kerugian bersih 2025 dalam puluhan bilion dan komitmen awan yang lebih besar daripada kebanyakan belanjawan negara berdaulat. Reuters sebelum ini melaporkan bahawa penampilan sulung Anthropic berkemungkinan tergelincir melepasi pilihan raya pertengahan penggal Amerika Syarikat pada November.
Masalah masa OpenAI
OpenAI berada pada jadual yang berbeza. Ia memfailkan secara sulit pada Jun dan kini menyasarkan penyenaraian pada 2027. Ketua Pegawai Eksekutif Sam Altman menyifatkan tahun ini sebagai masa yang tidak sesuai untuk tersenarai — satu nota berhati-hati yang jarang daripada kepimpinan syarikat itu sendiri yang selari secara janggal dengan tesis Burry, walaupun alasannya berbeza. Burry berkata kejatuhan pasaran akan memberi kebaikan kepada awam. Altman berkata tetingkap masa itu tidak sesuai. Kedua-duanya menunjuk ke arah yang sama: tiada IPO dalam masa terdekat.
Malah Grok bersetuju
Apabila ditanya, Grok — chatbot xAI — menggambarkan gelembung gaya dot-com yang dibina atas model bahasa besar yang tidak menguntungkan dan gagal mencapai AGI. Burry secara terbuka bersetuju dengan penilaian itu. Bukan setiap hari seorang pelabur yang masih aktif menyokong chatbot syarikat pesaing sebagai penganalisis pasaran, tetapi pertukaran itu sepadan dengan corak: Burry telah menghabiskan minggu itu mengumpul hujah, daripada catatannya sendiri kepada gurauan Terminator seorang pengikut kepada AI pesaing, dan menunjuk semuanya ke arah kesimpulan yang sama.
Apa yang berlaku seterusnya sebahagian besarnya bergantung pada kalendar. Pemfailan sulit OpenAI meletakkannya pada landasan untuk 2027. Prospektus Anthropic sudah berada di luar sana dengan angka $2 trilion dan pilihan raya di antaranya. Opsyen jual Burry mempunyai tarikh luput yang belum didedahkan. Sama ada kejatuhan itu tiba sebelum penyenaraian berlaku kekal sebagai persoalan terbuka — dan Burry kini mempertaruhkannya.
