Michael Burry zei dat de markten hard genoeg zouden moeten crashen om te voorkomen dat OpenAI en Anthropic naar de beurs gaan, en noemde de schade een publiek goed. De investeerder deed deze uitspraken op X, waar hij instemde met de grap van een volger dat een instortende markt zou voorkomen dat 'Skynet' naar de beurs gaat — een verwijzing naar de rogue AI uit de Terminator-films. Zijn berichten verschenen in dezelfde week dat hij shortposities inruilde voor putopties op verschillende AI-gerelateerde aandelen.
Burry's argument: de labs verbranden kapitaal
Burry's betoog rust op de cijfers die de labs zelf naar buiten brengen. Het prospectus van Anthropic toont een nettoverlies van $42 miljard voor 2025, naast $518 miljard aan geplande cloud- en infrastructuurverplichtingen. BeInCrypto's analyse schatte het operationele verlies op ongeveer $8,06 miljard. Samen gelezen beschrijven deze cijfers een bedrijf dat van plan is honderden miljarden te besteden terwijl het diep in de rode cijfers zit, en Burry's antwoord op zijn eigen thread was bot: de bedrijven zullen biljoenen dollars aan kapitaal absorberen en vervolgens vernietigen, en hij noemde dat nog het minste van de schade.
Hij bouwt deze positie al weken op. Op 14 september plaatste hij dat de smeekbedes van de labs om een vertraging zelfzuchtig waren. Tegen maandag was hij overgestapt van shorts naar puts op verschillende AI-gerelateerde aandelen — een bearish weddenschap met een vaste expiratiedatum, niet slechts een publieke klacht.
De beursgang-rekensom van Anthropic
Anthropic zou een waardering van meer dan $2 biljoen kunnen nastreven, volgens zijn prospectus zoals gezien door Reuters. Dat is het getal waar Burry naar verluidt tegen pleit: een beursgang op dat niveau zou van de publieke markten vereisen dat ze een bedrijf slikken met een nettoverlies van tientallen miljarden in 2025 en cloudverplichtingen die groter zijn dan de meeste soevereine begrotingen. Reuters meldde eerder dat de beursgang van Anthropic waarschijnlijk na de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen van november zal plaatsvinden.
Het timingprobleem van OpenAI
OpenAI zit op een ander tijdschema. Het diende in juni vertrouwelijk een aanvraag in en streeft nu naar een beursgang in 2027. CEO Sam Altman heeft dit jaar een slecht moment genoemd om naar de beurs te gaan — een zeldzame waarschuwing van het eigen leiderschap van het bedrijf die ongemakkelijk aansluit bij Burry's these, zelfs als de redenering verschilt. Burry zegt dat een crash goed zou zijn voor het publiek. Altman zegt dat het venster slecht is. Beiden wijzen in dezelfde richting: voorlopig geen IPO.
Zelfs Grok is het eens
Toen hem werd gevraagd, beschreef Grok — de chatbot van xAI — een dot-com-achtige bubbel gebouwd op onrendabele large language models die tekortschieten voor AGI. Burry was het publiekelijk eens met die beoordeling. Het is niet elke dag dat een zittende investeerder de chatbot van een concurrent als marktanalist onderschrijft, maar de uitwisseling past in het patroon: Burry heeft de week doorgebracht met het verzamelen van argumenten, van zijn eigen berichten tot de Terminator-grap van een volger tot de AI van een concurrent, en ze allemaal op dezelfde conclusie te richten.
Wat er daarna gebeurt, is grotendeels een kwestie van kalenders. De vertrouwelijke aanvraag van OpenAI houdt het op koers voor 2027. Het prospectus van Anthropic ligt er met een bedrag van $2 biljoen en een verkiezing ertussen. Burry's puts hebben een expiratiedatum die niet is onthuld. Of de crash eerder komt dan de beursgangen blijft de open vraag — en Burry wedt nu dat het zo is.
