Michael Burry uvedl, že trhy by měly spadnout natolik tvrdě, aby zastavily vstup OpenAI a Anthropic na burzu, a označil škody za veřejné dobro. Investor to řekl na X, kde souhlasil s vtipem sledujícího, že potopení trhu zabrání „Skynetu“ v kotaci — narážka na zlomyslnou AI z filmů Terminátor. Jeho příspěvky se objevily ve stejném týdnu, kdy vyměnil krátké pozice za prodejní opce na několika akciích spojených s AI.
Burryho argument: laboratoře spalují kapitál
Burryho případ stojí na číslech, která přicházejí přímo z laboratoří. Prospekt Anthropic ukazuje čistou ztrátu 42 miliard dolarů za rok 2025 spolu s plánovanými závazky na cloud a infrastrukturu ve výši 518 miliard dolarů. Analýza BeInCrypto odhadla provozní ztrátu na přibližně 8,06 miliardy dolarů. Ve spojení tyto údaje popisují společnost, která plánuje utratit stovky miliard, zatímco se topí v hluboké ztrátě, a Burryho odpověď ve vlastním vlákně byla strohá: společnosti pohltí a poté zničí biliony dolarů kapitálu, a to označil za to nejmenší z škod.
Na této pozici pracoval několik týdnů. Dne 14. září zveřejnil, že prosby laboratoří o zpomalení jsou sobecké. Do pondělí přešel od krátkých pozic k prodejním opcím na několika akciích spojených s AI — medvědí sázka s definovaným datem expirace, ne jen veřejná stížnost.
Matematika kotace Anthropic
Anthropic by mohla usilovat o ocenění přesahující 2 biliony dolarů, podle jejího prospektu, který viděla agentura Reuters. To je číslo, proti kterému Burry zjevně argumentuje: debut oceněný na této úrovni by vyžadoval, aby veřejné trhy spolkly společnost s čistou ztrátou v desítkách miliard za rok 2025 a cloudovými závazky většími než většina státních rozpočtů. Reuters dříve uvedla, že debut Anthropic pravděpodobně proběhne až po listopadových volbách do Kongresu v USA.
Časový problém OpenAI
OpenAI má jiný časový plán. V červnu podala důvěrnou žádost a nyní usiluje o kotaci v roce 2027. Generální ředitel Sam Altman označil letošní rok za špatnou dobu pro vstup na burzu — vzácné varování od samotného vedení společnosti, které se neobratně shoduje s Burryho tezí, i když z jiných důvodů. Burry říká, že krach by byl pro veřejnost dobrý. Altman říká, že okno je špatné. Oba ukazují stejným směrem: žádné IPO brzy.
Dokonce i Grok souhlasí
Na dotaz Grok — chatbot společnosti xAI — popsal bublinu ve stylu dot-com postavenou na nerentabilních velkých jazykových modelech, které nedosahují AGI. Burry s tímto hodnocením veřejně souhlasil. Není každý den, kdy aktivní investor schvaluje chatbota konkurenční společnosti jako tržního analytika, ale výměna zapadá do vzorce: Burry strávil týden shromažďováním argumentů, od vlastních příspěvků přes vtip sledujícího o Terminátorovi až po AI konkurenta, a všechny je směřoval ke stejnému závěru.
Co se stane dál, je většinou otázkou kalendářů. Důvěrná žádost OpenAI ji drží na cestě k roku 2027. Prospekt Anthropic je venku s přiloženým číslem 2 biliony dolarů a mezi tím jsou volby. Burryho prodejní opce mají expiraci, která nebyla zveřejněna. Zda krach přijde dříve než kotace, zůstává otevřenou otázkou — a Burry na to nyní sází.
