Ο Michael Burry δήλωσε ότι οι αγορές θα πρέπει να καταρρεύσουν αρκετά σκληρά ώστε να σταματήσουν οι OpenAI και Anthropic από το να εισαχθούν στο χρηματιστήριο, χαρακτηρίζοντας τη ζημιά ως δημόσιο αγαθό. Ο επενδυτής έκανε τις δηλώσεις στο X, όπου συμφώνησε με το αστείο ενός ακόλουθου ότι η κατάρρευση της αγοράς θα εμπόδιζε το 'Skynet' από το να εισαχθεί — μια αναφορά στην κακόβουλη AI των ταινιών Terminator. Οι αναρτήσεις του έγιναν την ίδια εβδομάδα που αντάλλαξε θέσεις short με δικαιώματα πώλησης (put options) σε αρκετές μετοχές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη.
Το επιχείρημα του Burry: τα εργαστήρια καίνε κεφάλαια
Η επιχειρηματολογία του Burry βασίζεται στα νούμερα που βγαίνουν από τα ίδια τα εργαστήρια. Το ενημερωτικό δελτίο της Anthropic δείχνει καθαρή ζημιά 42 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το 2025, μαζί με 518 δισεκατομμύρια δολάρια σε προγραμματισμένες υποχρεώσεις για cloud και υποδομές. Η ανάλυση του BeInCrypto τοποθέτησε τη λειτουργική ζημιά πιο κοντά στα 8,06 δισεκατομμύρια δολάρια. Διαβασμένα μαζί, αυτά τα στοιχεία περιγράφουν μια εταιρεία που σχεδιάζει να ξοδέψει εκατοντάδες δισεκατομμύρια ενώ βρίσκεται βαθιά στο κόκκινο, και η απάντηση του Burry στο δικό του νήμα ήταν ωμή: οι εταιρείες θα απορροφήσουν και στη συνέχεια θα καταστρέψουν τρισεκατομμύρια δολάρια σε κεφάλαιο, και χαρακτήρισε αυτό τη μικρότερη ζημιά.
Χτίζει αυτή τη θέση εδώ και εβδομάδες. Στις 14 Σεπτεμβρίου ανάρτησε ότι οι εκκλήσεις των εργαστηρίων για επιβράδυνση ήταν ιδιοτελείς. Μέχρι τη Δευτέρα είχε μετακινηθεί από short σε put options σε αρκετές μετοχές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη — ένα πτωτικό στοίχημα με καθορισμένη λήξη, όχι απλώς ένα δημόσιο παράπονο.
Τα μαθηματικά της εισαγωγής της Anthropic
Η Anthropic θα μπορούσε να επιδιώξει αποτίμηση άνω των 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο της όπως είδε το Reuters. Αυτός είναι ο αριθμός κατά του οποίου φαίνεται να επιχειρηματολογεί ο Burry: ένα ντεμπούτο με αυτή την τιμή θα απαιτούσε από τις δημόσιες αγορές να καταπιούν μια εταιρεία με καθαρή ζημιά δεκάδων δισεκατομμυρίων για το 2025 και δεσμεύσεις cloud μεγαλύτερες από τους περισσότερους κρατικούς προϋπολογισμούς. Το Reuters ανέφερε προηγουμένως ότι το ντεμπούτο της Anthropic πιθανότατα θα ξεπεράσει τις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ τον Νοέμβριο.
Το πρόβλημα χρονισμού της OpenAI
Η OpenAI βρίσκεται σε διαφορετικό χρονοδιάγραμμα. Κατέθεσε εμπιστευτικά τον Ιούνιο και τώρα στοχεύει σε εισαγωγή το 2027. Ο CEO Sam Altman έχει χαρακτηρίσει φέτος κακή χρονιά για εισαγωγή — μια σπάνια νότα προσοχής από την ίδια την ηγεσία της εταιρείας που συνταιριάζεται άβολα με τη θέση του Burry, ακόμα κι αν το σκεπτικό διαφέρει. Ο Burry λέει ότι ένα κραχ θα ήταν καλό για το κοινό. Ο Altman λέει ότι το παράθυρο είναι κακό. Και οι δύο δείχνουν προς την ίδια κατεύθυνση: όχι IPO σύντομα.
Ακόμα και ο Grok συμφωνεί
Όταν ρωτήθηκε, ο Grok — το chatbot της xAI — περιέγραψε μια φούσκα τύπου dot-com χτισμένη σε μη κερδοφόρα μεγάλα γλωσσικά μοντέλα που υπολείπονται της AGI. Ο Burry δημόσια συμφώνησε με αυτή την εκτίμηση. Δεν είναι κάθε μέρα που ένας εν ενεργεία επενδυτής επικυρώνει το chatbot μιας ανταγωνιστικής εταιρείας ως αναλυτή αγοράς, αλλά η ανταλλαγή ταιριάζει με το μοτίβο: ο Burry έχει περάσει την εβδομάδα συλλέγοντας επιχειρήματα, από τις δικές του αναρτήσεις μέχρι το αστείο ενός ακόλουθου για τον Terminator μέχρι την AI ενός ανταγωνιστή, και τα κατευθύνει όλα στο ίδιο συμπέρασμα.
Το τι θα συμβεί στη συνέχεια είναι κυρίως θέμα ημερολογίων. Η εμπιστευτική κατάθεση της OpenAI την κρατά σε τροχιά για το 2027. Το ενημερωτικό δελτίο της Anthropic είναι εκεί έξω με ένα ποσό 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων και μια εκλογή στη μέση. Τα put options του Burry έχουν λήξη που δεν έχει αποκαλυφθεί. Το αν το κραχ θα έρθει πριν από τις εισαγωγές παραμένει το ανοιχτό ερώτημα — και ο Burry τώρα ποντάρει σε αυτό.
