Michael Burry ha dichiarato che i mercati dovrebbero crollare abbastanza da fermare la quotazione di OpenAI e Anthropic, definendo il danno un bene pubblico. L'investitore ha rilasciato queste dichiarazioni su X, dove ha concordato con lo scherzo di un follower secondo cui far crollare il mercato impedirebbe a 'Skynet' di quotarsi — un riferimento all'IA ribelle dei film Terminator. I suoi post sono arrivati nella stessa settimana in cui ha sostituito le posizioni short con opzioni put su diversi titoli legati all'IA.
L'argomentazione di Burry: i laboratori stanno bruciando capitale
La tesi di Burry si basa sui numeri che emergono dai laboratori stessi. Il prospetto di Anthropic mostra una perdita netta di 42 miliardi di dollari per il 2025, insieme a 518 miliardi di dollari di obblighi previsti per cloud e infrastrutture. L'analisi di BeInCrypto ha stimato la perdita operativa più vicina a 8,06 miliardi di dollari. Letti insieme, questi dati descrivono una società che prevede di spendere centinaia di miliardi mentre è in profondo rosso, e la risposta di Burry al suo stesso thread è stata schietta: le aziende assorbiranno e poi distruggeranno trilioni di dollari di capitale, e ha definito questo il minore dei danni.
Sta costruendo questa posizione da settimane. Il 14 settembre ha pubblicato che le suppliche dei laboratori per una rallentata erano interessate. Entro lunedì è passato dagli short alle put su diversi titoli legati all'IA — una scommessa ribassista con una scadenza definita, non solo una lamentela pubblica.
I calcoli della quotazione di Anthropic
Anthropic potrebbe cercare una valutazione superiore ai 2 trilioni di dollari, secondo il suo prospetto visionato da Reuters. Questo è il numero contro cui Burry sembra argomentare: un debutto a quel livello richiederebbe ai mercati pubblici di inghiottire una società con una perdita netta 2025 nell'ordine delle decine di miliardi e impegni cloud superiori alla maggior parte dei budget sovrani. Reuters ha precedentemente riportato che il debutto di Anthropic probabilmente slitterà oltre le elezioni di metà mandato statunitensi di novembre.
Il problema di tempistica di OpenAI
OpenAI è su un orologio diverso. Ha presentato domanda in modo riservato a giugno e ora punta a una quotazione nel 2027. Il CEO Sam Altman ha definito quest'anno un momento poco adatto per quotarsi — una rara nota di cautela dalla stessa leadership dell'azienda che si allinea in modo scomodo con la tesi di Burry, anche se il ragionamento differisce. Burry dice che un crollo sarebbe un bene per il pubblico. Altman dice che la finestra è cattiva. Entrambi indicano la stessa direzione: niente IPO a breve.
Persino Grok è d'accordo
Quando interrogato, Grok — il chatbot di xAI — ha descritto una bolla in stile dot-com costruita su modelli linguistici di grandi dimensioni non redditizi che non raggiungono l'AGI. Burry ha pubblicamente concordato con questa valutazione. Non capita tutti i giorni che un investitore in carica approvi il chatbot di un'azienda rivale come analista di mercato, ma lo scambio si adatta al modello: Burry ha passato la settimana a raccogliere argomenti, dai suoi stessi post allo scherzo sul Terminator di un follower all'IA di un concorrente, e a puntarli tutti verso la stessa conclusione.
Quello che succede dopo è principalmente una questione di calendari. La presentazione riservata di OpenAI la mantiene in linea per il 2027. Il prospetto di Anthropic è là fuori con una cifra di 2 trilioni di dollari allegata e un'elezione nel mezzo. Le put di Burry hanno una scadenza che non è stata divulgata. Se il crollo arriverà prima delle quotazioni rimane la domanda aperta — e Burry ora ci sta scommettendo.
