Michael Burry szerint a piacoknak elég keményen kellene összeomlaniuk ahhoz, hogy megállítsák az OpenAI és az Anthropic tőzsdére lépését, és a kárt közjónak nevezte. A befektető az X-en tette ezt a megjegyzést, ahol egy követő viccével értett egyet, miszerint a piac lerombolása megakadályozná, hogy a „Skynet” tőzsdére lépjen – utalva a Terminátor-filmek lázadó mesterséges intelligenciájára. Bejegyzései ugyanazon a héten jelentek meg, amikor short pozícióit put opciókra cserélte több AI-hoz kapcsolódó részvényen.
Burry érvelése: a laborok égetik a tőkét
Burry álláspontja maguknak a laboroknak a számain alapul. Az Anthropic prospektusa 42 milliárd dolláros nettó veszteséget mutat 2025-re, valamint 518 milliárd dollár tervezett felhő- és infrastrukturális kötelezettséget. A BeInCrypto elemzése az üzemi veszteséget 8,06 milliárd dollárra tette. Együtt olvasva ezek a számok egy olyan vállalatot írnak le, amely több száz milliárd dollárt tervez elkölteni, miközben mélyen a veszteségben van, és Burry saját szálára adott válasza nyers volt: a cégek több billió dollár tőkét nyelnek el, majd pusztítanak el, és ezt nevezte a kár legkisebb részének.
Hetek óta építi ezt az álláspontot. Szeptember 14-én azt írta, hogy a laborok lassításra vonatkozó kérései öncélúak. Hétfőre több AI-hoz kapcsolódó részvényen váltott short pozíciókról put opciókra – ez egy meghatározott lejáratú, medve piaci fogadás, nem csupán nyilvános panasz.
Az Anthropic tőzsdére lépésének matematikája
Az Anthropic a Reuters által látott prospektusa szerint 2 billió dollár feletti értékelést kereshet. Ez az a szám, amely ellen Burry érvelni látszik: egy ilyen szinten árazott debütáláshoz a nyilvános piacoknak le kellene nyelniük egy olyan vállalatot, amelynek 2025-es nettó vesztesége tízmilliárdokban mérhető, és felhőkötelezettségei nagyobbak, mint a legtöbb szuverén költségvetés. A Reuters korábban arról számolt be, hogy az Anthropic debütálása valószínűleg elcsúszik a novemberi amerikai félidős választások utánra.
Az OpenAI időzítési problémája
Az OpenAI más órán jár. Júniusban bizalmasan nyújtotta be kérelmét, és most 2027-es tőzsdére lépést céloz. Sam Altman vezérigazgató az idei évet rossz időpontnak nevezte a tőzsdére lépésre – ez ritka óvatosságra utal a vállalat saját vezetésétől, ami kínosan egybevág Burry tézisével, még ha az indoklás eltér is. Burry szerint egy összeomlás jó lenne a köz számára. Altman szerint az ablak rossz. Mindkettő ugyanabba az irányba mutat: egyhamar nem lesz IPO.
Még a Grok is egyetért
Amikor megkérdezték, a Grok – az xAI chatbotja – egy dot-com stílusú buborékot írt le, amely nyereségtelen nagy nyelvi modellekre épül, és elmarad az AGI-tól. Burry nyilvánosan egyetértett ezzel az értékeléssel. Nem mindennap fordul elő, hogy egy aktív befektető egy rivális cég chatbotját piaci elemzőként támogatja, de a párbeszéd illik a mintába: Burry a hetet azzal töltötte, hogy érveket gyűjtött – saját bejegyzéseitől egy követő Terminátor-viccén át egy versenytárs AI-jáig –, és mindet ugyanarra a következtetésre irányította.
A következő lépések nagyrészt a naptár kérdései. Az OpenAI bizalmas beadványa 2027-re teszi a tőzsdére lépést. Az Anthropic prospektusa nyilvános, 2 billió dolláros számmal, közte egy választással. Burry put opcióinak lejárata nem ismert. Hogy az összeomlás a tőzsdére lépések előtt érkezik-e, az a nyitott kérdés – és Burry most erre fogad.
