قال مايكل بوري إن الأسواق يجب أن تنهار بقوة كافية لتمنع OpenAI و Anthropic من الطرح العام، واصفًا الضرر بأنه منفعة عامة. أدلى المستثمر بهذه التصريحات على منصة X، حيث اتفق مع مزحة أحد المتابعين بأن إغراق السوق سيمنع "سكاينت" من الإدراج — في إشارة إلى الذكاء الاصطناعي المارق في أفلام Terminator. جاءت منشوراته في نفس الأسبوع الذي استبدل فيه المراكز البيعية بخيارات البيع على عدة أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
حجة بوري: المختبرات تحرق رأس المال
تستند حجة بوري إلى الأرقام الصادرة من المختبرات نفسها. يُظهر نشرة إصدار Anthropic خسارة صافية قدرها 42 مليار دولار لعام 2025، إلى جانب التزامات سحابية وبنية تحتية مخطط لها بقيمة 518 مليار دولار. وقد قدّر تحليل BeInCrypto الخسارة التشغيلية بنحو 8.06 مليار دولار. عند قراءة هذه الأرقام معًا، فإنها تصف شركة تخطط لإنفاق مئات المليارات بينما تعاني من خسائر عميقة، وكان رد بوري على سلسلته الخاصة صريحًا: الشركات ستمتص ثم تدمر تريليونات الدولارات من رأس المال، ووصف ذلك بأنه أقل الأضرار.
كان يبني هذا الموقف منذ أسابيع. في 14 سبتمبر نشر أن دعوات المختبرات لإبطاء وتيرة التطور كانت خدمة لمصالحها الذاتية. وبحلول يوم الاثنين انتقل من المراكز البيعية إلى خيارات البيع على عدة أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي — رهان متشائم بتاريخ انتهاء محدد، وليس مجرد شكوى علنية.
حسابات طرح Anthropic
قد تسعى Anthropic للحصول على تقييم يتجاوز 2 تريليون دولار، وفقًا لنشرة الإصدار التي اطلعت عليها رويترز. هذا هو الرقم الذي يبدو أن بوري يحتج عليه: طرح أولي بهذا المستوى سيتطلب من الأسواق العامة ابتلاع شركة بخسارة صافية لعام 2025 تبلغ عشرات المليارات والتزامات سحابية تفوق ميزانيات معظم الدول ذات السيادة. ذكرت رويترز سابقًا أن طرح Anthropic الأولي من المرجح أن يتجاوز انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في نوفمبر.
مشكلة توقيت OpenAI
OpenAI على جدول زمني مختلف. فقد قدمت طلبًا سريًا في يونيو وتهدف الآن إلى الإدراج في 2027. ووصف الرئيس التنفيذي سام ألتمان هذه السنة بأنها وقت غير مناسب للإدراج — وهي ملاحظة نادرة من قيادة الشركة نفسها تتوافق بشكل غير مريح مع أطروحة بوري، حتى لو اختلف المنطق. يقول بوري إن الانهيار سيكون جيدًا للجمهور. ويقول ألتمان إن النافذة سيئة. كلاهما يشير إلى الاتجاه نفسه: لا طرح عام قريبًا.
حتى Grok يوافق
عند سؤاله، وصف Grok — روبوت الدردشة التابع لـ xAI — فقاعة على غرار عصر الدوت كوم مبنية على نماذج لغوية كبيرة غير مربحة تقصر عن تحقيق الذكاء الاصطناعي العام. وقد وافق بوري علنًا على هذا التقييم. ليس كل يوم يؤيد مستثمر قائم روبوت دردشة شركة منافسة كمحلل سوق، لكن التبادل يتماشى مع النمط: فقد أمضى بوري الأسبوع في جمع الحجج، من منشوراته الخاصة إلى مزحة متابع عن Terminator إلى ذكاء اصطناعي منافس، ويوجهها جميعًا نحو النتيجة نفسها.
ما سيحدث بعد ذلك هو في الغالب مسألة تقاويم. الطلب السري لـ OpenAI يبقيه على المسار لعام 2027. نشرة إصدار Anthropic متاحة مع رقم 2 تريليون دولار مرتبط بها وانتخابات في المنتصف. خيارات البيع لدى بوري لها تاريخ انتهاء لم يُفصح عنه. ما إذا كان الانهيار سيأتي قبل الطروحات يبقى السؤال المفتوح — وبوري يراهن الآن على ذلك.
