حددت اللجنة المصرفية في مجلس الشيوخ جلسة مناقشة لقانون الوضوح (CLARITY Act) في 14 مايو 2026، مما يقرب مشروع القانون خطوة أخرى من إنشاء إطار فيدرالي لأسواق الأصول الرقمية. يهدف التشريع إلى توضيح تصنيف الرموز الرقمية، والإشراف التنظيمي، وكيفية تنظيم الوسطاء — وهو هدف طالما سعت إليه الصناعة. لكن تسوية اللحظة الأخيرة بشأن حوافز العملات المستقرة تواجه معارضة حادة من الجماعات المصرفية وبعض المسؤولين التنفيذيين في قطاع العملات الرقمية.
تسوية العملات المستقرة
تفاوض السيناتوران توم تيليس وأنجيلا ألسبيروكس على اتفاق يقيد المدفوعات الشبيهة بالعائد على حيازات الاحتياطي السلبي للعملات المستقرة، بينما يسمح بالمكافآت المرتبطة بالاستخدام النشط — مثل الإنفاق أو إجراء المعاملات. كانت الفكرة تهدف إلى تهدئة الجهات التنظيمية القلقة من أن تعمل العملات المستقرة كحسابات ادخار غير مسجلة، لكن الاستثناء للمكافآت النشطة ترك مجالًا لشركات العملات الرقمية لتقديم منتجات تشبه الفوائد إلى حد كبير.
تعارض الجماعات المصرفية، بقيادة جمعية المصرفيين الأمريكيين، هذه التسوية. ويرون أنها قد تسمح لشركات العملات الرقمية بسحب الودائع من المؤسسات المؤمنة عبر تقديم ما يشبه حسابات بفوائد تحت اسم مختلف. وتريد البنوك حظرًا أكثر تشددًا.
مسؤولون في العملات الرقمية يردون
كان برايان أرمسترونغ، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، قد سحب دعمه للقانون في يناير الماضي، بسبب مخاوف من القيود على عوائد العملات المستقرة. والآن، يرد بول غريوال من Coinbase وستيوارت ألديروتي من Ripple على أحدث اعتراضات اللوبي المصرفي. ويقولان إن التسوية ترسم بالفعل خطًا واضحًا بين العائد السلبي والمكافآت النشطة — وأن البنوك تحاول فقط عرقلة المنافسة.
قال غريوال في بيان: "الفرق حقيقي. المكافآت على استخدام العملة المستقرة لشراء قهوة ليست مثل الفوائد المدفوعة على الاحتياطيات الخاملة." ووصف ألديروتي موقف اللوبي المصرفي بأنه "حماية مموهة كسلامة المستهلك".
ما تعنيه جلسة المناقشة
تعتبر جلسة المناقشة هذه خطوة إجرائية مهمة. لا يزال يتعين التوفيق بين مشروع القانون وأي تشريع تنتجه اللجنة الزراعية في مجلس الشيوخ قبل أن يتمكن من الوصول إلى القاعة. وصفت كريستين سميث من معهد سولانا جلسة المناقشة بأنها "لحظة تأسيسية" لسياسة الأصول الرقمية الأمريكية — رغم أنها أقرت بأن المعركة حول العملات المستقرة لم تنتهِ بعد.
التوقيت ليس مثاليًا. حرب ضغط مريرة بين البنوك وشركات العملات الرقمية قد تبطئ الزخم، وانسحاب أرمسترونغ المبكر يشير إلى أن ليس الجميع في الصناعة متفقون. ومع ذلك، فإن تحديد موعد لجلسة المناقشة يعني أن اللجنة تتعامل مع قانون الوضوح كمسألة حية على جدول الأعمال.
ماذا بعد؟
ستجتمع اللجنة المصرفية في 14 مايو للتصويت على التعديلات ودفع مشروع القانون قدمًا. إذا تم تمريره، يبدأ العمل الحقيقي: التوفيق مع الجهود الموازية للجنة الزراعية. السؤال الذي يلوح في الأفق هو ما إذا كانت تسوية العملات المستقرة ستتماسك لفترة كافية لإبقاء الطرفين على طاولة المفاوضات — أم أنها ستنهار قبل أن يصل مشروع القانون إلى مجلس الشيوخ بكامل هيئته.
