Bankovní výbor Senátu naplánoval na 14. května 2026 projednávání zákona CLARITY, čímž se návrh posouvá o krok blíže k vytvoření federálního rámce pro trhy s digitálními aktivy. Legislativa má za cíl vyřešit klasifikaci tokenů, dohled nad agenturami a regulaci zprostředkovatelů – což je dlouho očekávaný cíl odvětví. Ale poslední kompromis ohledně pobídek u stablecoinů již vyvolává ostrý odpor jak ze strany bankovních skupin, tak některých kryptoměnových manažerů.
Kompromis ohledně stablecoinů
Senátoři Thom Tillis a Angela Alsobrooksová vyjednali dohodu, která omezuje platby podobné výnosům z pasivních rezerv stablecoinů, zatímco povoluje odměny spojené s aktivním využitím – například utrácením nebo prováděním transakcí. Cílem bylo uklidnit regulátory, kteří se obávali, že by stablecoiny mohly fungovat jako neregistrované spořicí účty, ale výjimka pro aktivní odměny ponechala prostor kryptoměnovým firmám nabízet produkty, které se velmi podobají úrokům.
Bankovní skupiny v čele s Americkou bankovní asociací jsou proti tomuto kompromisu. Tvrdí, že by mohl kryptoměnovým společnostem umožnit odlákat vklady od pojištěných institucí tím, že by nabízely v podstatě úročený účet pod jiným názvem. Banky požadují přísnější zákaz.
Kryptoměnoví manažeři oponují
Generální ředitel Coinbase Brian Armstrong již v lednu stáhl svou podporu návrhu zákona kvůli obavám z omezení výnosů ze stablecoinů. Nyní Paul Grewal z Coinbase a Stuart Alderoty z Ripple oponují nejnovějším námitkám bankovní lobby. Tvrdí, že kompromis již jasně rozlišuje mezi pasivním výnosem a aktivními odměnami – a že se banky jen snaží blokovat konkurenci.
„Rozdíl je reálný,“ uvedl Grewal v prohlášení. „Odměny za použití stablecoinu k nákupu kávy nejsou totéž jako úrok placený z nečinných rezerv.“ Alderoty označil postoj bankovní lobby za „protekcionismus maskovaný jako ochrana spotřebitelů.“
Co znamená projednávání
Toto projednávání je významným procedurálním krokem. Návrh zákona bude muset být ještě sladěn s tím, co připraví Zemědělský výbor Senátu, než se dostane na půdu pléna. Kristin Smithová z Solana Institute nazvala projednávání „zásadním okamžikem“ pro americkou politiku digitálních aktiv – i když připustila, že boj o stablecoiny ještě neskončil.
Načasování není ideální. Hořká lobbistická válka mezi bankami a kryptoměnovými firmami by mohla zpomalit tempo a Armstrongovo předčasné stažení signalizuje, že ne všichni v odvětví jsou na palubě. Přesto získání data projednávání znamená, že výbor považuje zákon CLARITY za živý legislativní návrh.
Co bude dál
Bankovní výbor se sejde 14. května, aby hlasoval o pozměňovacích návrzích a posunul návrh dále. Pokud projde, začne skutečná práce: sladění s paralelním úsilím Zemědělského výboru. Otázkou, která visí ve vzduchu, je, zda kompromis ohledně stablecoinů vydrží dost dlouho na to, aby udržel obě strany u jednacího stolu – nebo zda se rozpadne dříve, než se návrh dostane před celý Senát.
