أظهرت البيانات أن صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين شهدت تدفقات خارجة صافية بلغت 2.30 مليار دولار في مايو، وهي أكبر عملية استرداد شهري في عام 2026. ورغم ضغط البيع، لم يكن التأثير على السعر مماثلاً: انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 3.69% فقط خلال الفترة، مقارنة بانخفاض حاد بنسبة 14.8% في فبراير الذي شهد تدفقات خارجة صافية بلغت 206 ملايين دولار فقط. عند سعر 73,469 دولارًا، يحافظ السعر على مستواه القريب من بداية الشهر، مما يثير تساؤلات حول ما إذا كانت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة لا تزال تقود التحركات قصيرة الأجل أم أن هناك قوى أخرى تمتص العرض.
انفصال بين التدفقات الخارجة والسعر
الاسترداد الصافي لشهر فبراير بقيمة 206 ملايين دولار جاء مع انخفاض عنيف بنسبة 14.8%. تدفق مايو الخارجة كان أكبر بعشر مرات تقريبًا، لكن الضرر السعري كان جزءًا بسيطًا من ذلك. شهد شهري أبريل ومارس تدفقات واردة صافية بلغت 1.97 مليار دولار و1.32 مليار دولار على التوالي، لذا فإن الانعكاس واضح. انخفض إجمالي التدفقات الواردة الصافية إلى 55.79 مليار دولار من 58.09 مليار دولار في أبريل - أي انخفاض بنسبة 4%.
التوقيت غريب. البيتكوين تتحرك في قناة صاعدة على الرسم البياني لثلاثة أيام منذ 6 فبراير، بعد انخفاض حاد بنسبة 38.63% من أعلى مستوى في 13 يناير. تلك القناة لا تزال سليمة، لكن السعر فقد كلًا من المتوسطين المتحركين الأسّيين لفترتي 20 و50. المتوسط المتحرك الأسي لفترة 100 يقترب من المتوسط المتحرك الأسي لفترة 200، مما يهيئ لتقاطع هابط محتمل.
الحيتان والحاملون يقلصون مراكزهم
بلغ عدد حيتان البيتكوين الذين يمتلكون 1,000 BTC على الأقل ذروته عند 1,285 كيانًا في 22 مايو، ثم انخفض إلى 1,279 بحلول 28 مايو. هذا يعني توزيع ما لا يقل عن 6,000 BTC، بقيمة تقارب 440 مليون دولار. تغير صافي مركز الحاملين (Hodler Net Position Change) - وهو مقياس لتراكم الحاملين طويلي الأجل - بلغ ذروته عند 42,301 BTC في 24 مايو، ثم انخفض بنسبة 7.69% إلى 39,049 BTC بحلول 28 مايو. يشير كلا المقياسين إلى أن أكبر الحاملين يقلصون مراكزهم، بينما يمتص السوق الأوسع مبيعات صناديق المؤشرات المتداولة بهدوء نسبي.
مستوى رئيسي للمراقبة: 73,869 دولارًا
المحلل بنجامين كوين يضع احتمالية لانخفاض جديد في عام 2026، مع أكتوبر كحالة أساسية. في الوقت الحالي، تحتاج البيتكوين إلى استعادة مستوى 73,869 دولارًا - مستوى تصحيح فيبوناتشي 0.236 - عند إغلاق فترة ثلاثة أيام لتحييد الإعداد الهبوطي. الفشل يكشف مستويات أدنى: 70,342 دولارًا، 68,348 دولارًا، 63,886 دولارًا، و59,424 دولارًا.
يونيو تاريخيًا يقدم بعض الراحة: متوسط عائد يونيو +2.58%، وخمسة أشهر يونيو فقط في السنوات الاثنتي عشرة الماضية كانت حمراء. إذا استمر النمط، فقد تحصل البيتكوين على مهلة. لكن الضرر الفني وتوزيع الحيتان يشيران إلى أن السوق لم يخرج بعد من الغابة.
