Los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin registraron salidas netas de $2.30 mil millones durante mayo, la mayor salida mensual de 2026, según los datos. La presión de venta no se correspondió con las cifras: Bitcoin cayó solo un 3,69% en el período, en comparación con una caída del 14,8% en febrero con solo $206 millones en salidas netas. A $73,469, el precio se mantiene cerca del nivel donde comenzó el mes, lo que plantea interrogantes sobre si los flujos de ETF aún impulsan los movimientos a corto plazo o si otras fuerzas están absorbiendo la oferta.
Desconexión entre salidas y precio
La redención neta de $206 millones de febrero vino acompañada de una brutal caída del 14,8%. La salida de mayo fue aproximadamente diez veces mayor, pero el daño en el precio fue una fracción de eso. Abril y marzo registraron entradas netas de $1.97 mil millones y $1.32 mil millones, respectivamente, por lo que el cambio de tendencia es marcado. La entrada neta acumulada cayó a $55.79 mil millones desde $58.09 mil millones en abril, una disminución del 4%.
El momento es extraño. Bitcoin se ha estado moviendo dentro de un canal ascendente en el gráfico de tres días desde el 6 de febrero, después de una fuerte caída del 38,63% desde el máximo del 13 de enero. Ese canal aún está intacto, pero el precio ha perdido tanto la media móvil exponencial (EMA) de 20 períodos como la de 50 períodos. La EMA de 100 períodos se está acercando a la EMA de 200 períodos, preparando un posible cruce bajista.
Ballenas y hodlers recortando posiciones
El número de ballenas de Bitcoin que poseen al menos 1,000 BTC alcanzó un máximo de 1,285 entidades el 22 de mayo, y luego bajó a 1,279 para el 28 de mayo. Eso significa que se distribuyeron al menos 6,000 BTC, por un valor aproximado de $440 millones. El Cambio Neto de Posición de Hodlers — una medida de la acumulación de tenedores a largo plazo — alcanzó un máximo de 42,301 BTC el 24 de mayo, luego cayó un 7,69% a 39,049 BTC para el 28 de mayo. Ambas métricas sugieren que los mayores tenedores están reduciendo posiciones, incluso mientras el mercado en general absorbe las ventas de ETF con relativa calma.
Nivel clave a vigilar: $73,869
El analista Benjamin Cowen asigna una probabilidad a un nuevo mínimo en 2026, con octubre como su caso base. Por ahora, Bitcoin necesita recuperar $73,869 — el nivel de retroceso de Fibonacci de 0.236 — en un cierre de tres días para neutralizar la configuración bajista. Si no lo logra, quedan expuestos niveles más bajos: $70,342, $68,348, $63,886 y $59,424.
Junio históricamente ofrece cierto alivio: el rendimiento medio de junio es de +2.58%, y solo cinco junios en los últimos doce años han sido negativos. Si el patrón se mantiene, Bitcoin podría obtener un respiro. Pero el daño técnico y la distribución de ballenas sugieren que el mercado aún no está fuera de peligro.
