Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin mengalami arus keluar bersih sebesar 2,30 miliar dolar selama bulan Mei, yang merupakan penebusan bulanan terbesar pada tahun 2026, menurut data. Tekanan jual tidak sebanding dengan angkanya: Bitcoin hanya turun 3,69% selama periode tersebut, dibandingkan dengan penurunan 14,8% pada bulan Februari dengan arus keluar bersih hanya 206 juta dolar. Pada harga 73.469 dolar, harga bertahan di dekat level awal bulan, menimbulkan pertanyaan apakah arus ETF masih mendorong pergerakan jangka pendek atau ada kekuatan lain yang menyerap pasokan.
Kesenjangan antara arus keluar dan harga
Penebusan bersih bulan Februari sebesar 206 juta dolar disertai penurunan brutal 14,8%. Arus keluar bulan Mei kira-kira sepuluh kali lebih besar, tetapi dampak harga hanya sebagian kecil dari itu. Bulan April dan Maret mencatat arus masuk bersih masing-masing sebesar 1,97 miliar dolar dan 1,32 miliar dolar, sehingga pembalikan ini sangat tajam. Arus masuk bersih kumulatif turun menjadi 55,79 miliar dolar dari 58,09 miliar dolar pada bulan April — penurunan sebesar 4%.
Waktunya aneh. Bitcoin telah bergerak di dalam saluran naik pada grafik tiga hari sejak 6 Februari, setelah penurunan tajam 38,63% dari titik tertinggi 13 Januari. Saluran itu masih utuh, tetapi harga telah kehilangan rata-rata pergerakan eksponensial (EMA) periode 20 dan 50. EMA 100 periode mendekati EMA 200 periode, menyiapkan potensi persilangan bearish.
Paus dan hodler mengurangi posisi
Jumlah paus Bitcoin yang memiliki setidaknya 1.000 BTC mencapai puncak 1.285 entitas pada 22 Mei, kemudian turun menjadi 1.279 pada 28 Mei. Setidaknya 6.000 BTC telah didistribusikan, senilai sekitar 440 juta dolar. Perubahan Posisi Bersih Hodler — ukuran akumulasi pemegang jangka panjang — mencapai puncak 42.301 BTC pada 24 Mei, kemudian turun 7,69% menjadi 39.049 BTC pada 28 Mei. Kedua metrik menunjukkan bahwa pemegang terbesar sedang mengurangi posisi, bahkan ketika pasar yang lebih luas menyerap penjualan ETF dengan relatif tenang.
Level kunci yang perlu diperhatikan: $73.869
Analis Benjamin Cowen memberikan probabilitas untuk titik terendah baru pada tahun 2026, dengan Oktober sebagai skenario dasarnya. Untuk saat ini, Bitcoin perlu merebut kembali 73.869 dolar — level retracement Fibonacci 0,236 — pada penutupan tiga hari untuk menetralkan pengaturan bearish. Kegagalan akan membuka level yang lebih rendah: 70.342 dolar, 68.348 dolar, 63.886 dolar, dan 59.424 dolar.
Bulan Juni secara historis menawarkan sedikit kelegaan: pengembalian median bulan Juni adalah +2,58%, dan hanya lima bulan Juni dalam dua belas tahun terakhir yang negatif. Jika pola ini berlanjut, Bitcoin bisa mendapatkan kelonggaran. Namun kerusakan teknis dan distribusi paus menunjukkan bahwa pasar belum keluar dari kesulitan.
