Az adatok szerint a Bitcoin tőzsdén kereskedett alapok nettó kiáramlása májusban elérte a 2,30 milliárd dollárt, ami 2026 legnagyobb havi visszaváltása. Az eladási nyomás nem állt arányban a számokkal: a Bitcoin árfolyama csak 3,69%-ot esett az időszak alatt, szemben a februári 14,8%-os zuhanással, amikor mindössze 206 millió dollár volt a nettó kiáramlás. 73 469 dolláron az árfolyam a hónap eleji szint közelében tartózkodik, ami felveti a kérdést, hogy vajon az ETF-áramlások továbbra is meghatározzák-e a rövid távú mozgásokat, vagy más erők szívják fel a kínálatot.
Ellentmondás a kiáramlás és az árfolyam között
A februári 206 millió dolláros nettó visszaváltás brutális, 14,8%-os eséssel járt. A májusi kiáramlás nagyjából tízszer nagyobb volt, de az árfolyamban okozott kár ennek csak töredéke. Áprilisban és márciusban nettó beáramlás volt 1,97 milliárd, illetve 1,32 milliárd dollár, így a fordulat éles. A kumulatív nettó beáramlás 55,79 milliárd dollárra csökkent az áprilisi 58,09 milliárdról – 4%-os csökkenés.
Az időzítés furcsa. A Bitcoin február 6. óta egy emelkedő csatornában mozog a háromnapos grafikonon, miután 38,63%-ot zuhant a január 13-i csúcsról. Ez a csatorna még érintetlen, de az árfolyam elvesztette mind a 20, mind az 50 periódusú exponenciális mozgóátlagot. A 100 periódusú EMA közeledik a 200 periódusú EMA-hoz, ami potenciális bearish kereszteződést vetít előre.
A bálnák és a hodlerek csökkentik pozícióikat
A legalább 1000 BTC-t tartó Bitcoin-bálnák száma május 22-én 1285 entitáson tetőzött, majd május 28-ra 1279-re csökkent. Ez legalább 6000 BTC elosztását jelenti, ami körülbelül 440 millió dollárt ér. A Hodler Net Position Change – a hosszú távú tartók felhalmozásának mértéke – május 24-én 42 301 BTC-n tetőzött, majd május 28-ra 7,69%-kal, 39 049 BTC-re esett vissza. Mindkét mutató arra utal, hogy a legnagyobb tartók visszavonulóban vannak, miközben a tágabb piac viszonylagos nyugalommal szívja fel az ETF-eladásokat.
Kulcsfontosságú szint: 73 869 dollár
Benjamin Cowen elemző 2026-ra egy új mélypont valószínűségét adja, október alapesetként. Jelenleg a Bitcoinnak vissza kellene szereznie a 73 869 dollárt – a 0,236 Fibonacci-visszahúzódási szintet – egy háromnapos zárással, hogy semlegesítse a bearish beállítottságot. Ennek elmaradása alacsonyabb szinteket tesz ki: 70 342, 68 348, 63 886 és 59 424 dollárt.
A június történelmileg némi enyhülést hoz: a júniusi medián hozam +2,58%, és az elmúlt tizenkét évben csak öt június volt negatív. Ha a minta tartja magát, a Bitcoin kaphat egy kis szünetet. De a technikai károk és a bálnák elosztása arra utal, hogy a piac még nincs túl a veszélyen.
