ETF Bitcoin mengalami pengeluaran bersih sebanyak $2.30 bilion pada bulan Mei, yang merupakan pencairan bulanan terbesar pada tahun 2026, menurut data. Tekanan jualan tidak sepadan dengan angka tersebut: Bitcoin hanya turun 3.69% sepanjang tempoh ini, berbanding kejatuhan 14.8% pada bulan Februari dengan pengeluaran bersih hanya $206 juta. Pada harga $73,469, harga kini berada hampir pada paras permulaan bulan, menimbulkan soalan sama ada aliran ETF masih memandu pergerakan jangka pendek atau kekuatan lain sedang menyerap bekalan tersebut.
Ketidaksepadanan antara Pengeluaran Bersih dan Harga
Pengeluaran bersih $206 juta pada bulan Februari disertai dengan kejatuhan 14.8% yang teruk. Pengeluaran bulan Mei kira-kira sepuluh kali ganda lebih besar, tetapi kerosakan harga hanya sebahagian kecil daripada itu. April dan Mac masing-masing mencatatkan aliran masuk bersih sebanyak $1.97 bilion dan $1.32 bilion, jadi pembalikan ini cukup ketara. Aliran masuk bersih kumulatif menurun kepada $55.79 bilion daripada $58.09 bilion pada April — penurunan sebanyak 4%.
Masa ini agak pelik. Bitcoin terus bergerak di dalam saluran menaik pada carta tiga hari sejak 6 Februari, selepas penurunan tajam 38.63% daripada paras tertinggi 13 Januari. Saluran tersebut masih utuh, tetapi harga telah kehilangan purata bergerak eksponen tempoh 20 dan 50. Purata bergerak eksponen tempoh 100 kini mendekati tempoh 200, menandakan kemungkinan silang bearish.
Pemilik Besar dan Hodler Mengurangkan Kedudukan
Bilangan pemilik besar Bitcoin yang memegang sekurang-kurangnya 1,000 BTC mencapai maksimum 1,285 entiti pada 22 Mei, kemudian menurun kepada 1,279 pada 28 Mei. Ini bermaksud sekurang-kurangnya 6,000 BTC diedarkan, bernilai kira-kira $440 juta. Perubahan Kedudukan Bersih Hodler — ukuran pengumpulan pemegang jangka panjang — mencapai maksimum 42,301 BTC pada 24 Mei, kemudian menurun 7.69% kepada 39,049 BTC pada 28 Mei. Kedua-dua metrik tersebut menunjukkan pemegang terbesar sedang mengurangkan kedudukan, walaupun pasaran secara keseluruhan menyerap jualan ETF dengan agak tenang.
Paras Penting untuk Diperhatikan: $73,869
Analis Benjamin Cowen memberikan kebarangkalian terhadap titik terendah baharu pada tahun 2026, dengan Oktober sebagai kes asas. Buat masa ini, Bitcoin perlu kembali ke $73,869 — paras retracement Fibonacci 0.236 — pada penutupan tiga hari untuk meneutralkan susunan bearish. Kegagalan akan mendedahkan paras yang lebih rendah: $70,342, $68,348, $63,886, dan $59,424.
Jun secara sejarah memberikan sedikit kelegaan: pulangan median Jun adalah +2.58%, dan hanya lima bulan Jun dalam tempoh dua belas tahun lepas berada dalam zon merah. Jika corak ini berterusan, Bitcoin mungkin mendapat kelegaan. Namun, kerosakan teknikal dan pengedaran oleh pemilik besar menunjukkan pasaran masih belum selamat.
