এনভিডিয়া তাদের $৫.৪ বিলিয়ন মূল্যের জিপিইউ ভ্যালো নামে একটি কোম্পানির কাছে বিক্রির জন্য তদন্তের মুখে পড়েছে, বিনিয়োগকারী মাইকেল বুরি দাবি করেছেন যে এই চুক্তিতে রাউন্ড-ট্রিপড ক্যাপিটাল জড়িত ছিল। এই ব্যবস্থা, যদি নিশ্চিত হয়, তাহলে আর্থিক প্রকৌশলের ঝুঁকিগুলি তুলে ধরবে যা বিনিয়োগকারীদের আস্থা নাড়া দিতে পারে এবং অবসরপ্রাপ্তদের নিরাপত্তাকে হুমকির মুখে ফেলতে পারে।
$৫.৪ বিলিয়নের চুক্তি
চিপ শিল্পের বৃহত্তম একক লেনদেনগুলোর মধ্যে একটি এই বিক্রি, যাতে এনভিডিয়া থেকে ভ্যালোর কাছে জিপিইউ পাঠানো হয়েছে। কোনও কোম্পানিই এই বিশাল অর্ডারের শর্ত বা উদ্দেশ্য সম্পর্কে প্রকাশ্যে বিস্তারিত জানায়নি। বুরি, যিনি ২০০৮ সালের সংকটের আগে আবাসন বাজারের বিরুদ্ধে বাজি ধরার জন্য বিখ্যাত, বলেছেন এই বিক্রি একটি প্রকৃত আর্মস-লেংথ লেনদেন ছিল না।
রাউন্ড-ট্রিপিং অভিযোগ
বুরি দাবি করেন যে অর্থ কার্যকরভাবে এনভিডিয়ায় ফিরে গেছে, যার ফলে বিক্রিটিকে প্রকৃতপক্ষে যত বড় ছিল তার চেয়ে বড় দেখানো হয়েছে। রাউন্ড-ট্রিপিং, যেখানে একজন বিক্রেতা ক্রেতাকে তহবিল সরবরাহ করে যাতে ক্রেতা পণ্য কিনতে পারে, রিপোর্টেড রাজস্বকে বাড়িয়ে দেয়। এটি এমন একটি প্রথা যা নিয়ন্ত্রকরা অন্যান্য শিল্পে দমন করেছে তবে সেমিকন্ডাক্টরগুলিতে কম সাধারণ।
যদি সত্য হয়, তাহলে এই অভিযোগের অর্থ হবে যে এনভিডিয়া $৫.৪ বিলিয়ন বিক্রি বুক করেছে যা প্রকৃত চাহিদার প্রতিনিধিত্ব করেনি। এটি শেয়ারহোল্ডারদের কোম্পানির বৃদ্ধির গতি এবং বৃহত্তর এআই চিপ বাজারের স্বাস্থ্য সম্পর্কে বিভ্রান্ত করতে পারে।
আর্থিক প্রকৌশলের ঝুঁকি
তদন্তটি একটি বৃহত্তর সমস্যার দিকে নজর দেয়: কীভাবে কোম্পানিগুলি আয় মসৃণ করতে বা লক্ষ্যমাত্রা পূরণ করতে আর্থিক প্রকৌশল ব্যবহার করে। এই ধরনের কৌশল সবসময় অবৈধ নয়, তবে তারা একটি কোম্পানির অন্তর্নিহিত ব্যবসার চিত্রকে বিকৃত করতে পারে। বিনিয়োগকারীদের জন্য, ঝুঁকি হল যে স্ফীত বিক্রির পরিসংখ্যানের ফলে শেয়ারের দাম অতিমূল্যায়িত হয়, যা শেষ পর্যন্ত বাস্তবতা স্পষ্ট হলে সংশোধন হয়।
অবসরপ্রাপ্ত এবং পেনশন তহবিল বিশেষভাবে ঝুঁকিপূর্ণ। অনেকে সূচক তহবিল বা ৪০১(কে) পরিকল্পনার মাধ্যমে এনভিডিয়া শেয়ার ধারণ করে। বিশ্বাস হারানোর কারণে এনভিডিয়ার স্টকের তীব্র পতন অবসর সঞ্চয় নষ্ট করতে পারে।
পরবর্তী কী হবে
নিয়ন্ত্রক এবং নিরীক্ষকরা সম্ভবত চুক্তির কাঠামো এবং এনভিডিয়া সঠিকভাবে ব্যবস্থাটি প্রকাশ করেছে কিনা তা পরীক্ষা করবেন। কোম্পানিটি বুরির দাবি সম্পর্কে মন্তব্য করেনি। ভ্যালোর ভূমিকা এবং সেই জিপিইউগুলির চূড়ান্ত গন্তব্য অস্পষ্ট রয়ে গেছে। যতক্ষণ না সেই প্রশ্নগুলির উত্তর দেওয়া হয়, ততক্ষণ এনভিডিয়ার বৃহত্তম বিক্রির ওপর মেঘ কাটবে না।
