Nvidia on tarkistuksen kohteena $5,4 miljardin GPU-myynnistä yritykselle nimeltä Valor, kun sijoittaja Michael Burry väittää, että kaupan liittyi kierroskaupalla pyöräytetty pääoma. Jos tämä vahvistuu, se korostaa rahoitusinsinöörityön riskejä, jotka voivat heikentää sijoittajien luottamusta ja uhkaavat eläkeläisten turvaa.
$5,4 miljardin kauppa
Myynti, joka on yksi suurimmista yksittäisistä liiketoimista piirilevyteollisuudessa, kuljetti GPU:t Nvidiasta Valorille. Kumpikaan yritys ei ole julkisesti avannut sopimuksen ehtoja tai valtavan tilauksen tarkoitusta. Burry, joka tunnetaan siitä, että hän vei panoksen asuntomarkkinoita vastaan ennen vuoden 2008 kriisiä, sanoi, että myynti ei ollut todellinen puolueeton kauppa.
Kierroskauppa-epäily
Burry väittää, että rahat kierrettyivät loppujen lopuksi takaisin Nvidialle, mikä tekee myynnistä suuremmalta kuin se todellisuudessa on. Kierroskaupassa myyjä tarjoaa ostajalle varoja, jotta ostaja voi ostaa tavaroita, mikä liioittelee ilmoitettua liikevaihtoa. Tätä käytäntöä sääntelijät ovat tiukentaneet muissa teollisuudenaloissa, mutta se on harvinaisempaa puolijohteissa.
Jos väite pitää paikkansa, Nvidia olisi kirjannut $5,4 miljardin myynnit, jotka eivät edusta todellista kysyntää. Tämä voisi harhauttaa osakkeenomistajia yrityksen kasvusuunnasta ja laajemman tekoälypiirilevyjen markkinan terveydestä.
Rahoitusinsinöörityön riskit
Tarkistus keskittyy laajempaan ongelmaan: siihen, miten yritykset käyttävät rahoitusinsinöörityötä tasoittaakseen tuloksia tai saavuttaakseen tavoitteita. Tällaiset toimenpiteet eivät aina ole laittomia, mutta ne voivat vääristää kuvaa yrityksen perustavanlaatuisesta liiketoiminnasta. Sijoittajille riskinä on, että liioitellut myyntiluvut johtavat liian korkeaan osakkeen hintaan, joka lopulta korjaantuu, kun todellisuus paljastuu.
Eläkeläiset ja eläkerahastot ovat erityisen alttiita. Monet pitävät Nvidian osakkeita indeksisidonnaisten rahastojen tai 401(k)-säästöjen kautta. Äkillinen lasku Nvidian osakkeen arvossa, joka johtuu luottamuksen menetyksestä, voisi heikentää eläkevaroja.
Mitä seuraa
Sääntelijät ja tarkastajat tulevat todennäköisesti tarkastelemaan kaupan rakennetta ja sitä, onko Nvidia paljastanut järjestelyt asianmukaisesti. Yritys ei ole kommentoinut Burryn väitettä. Valorin rooli ja näiden GPU:ien lopullinen kohtalo ovat edelleen epäselviä. Ennen kuin nämä kysymykset saavat vastauksensa, pilvi Nvidian suurimmasta myynnistä ei hälvennä.
