Nvidia është nën shqyrtim për një shitje GPU-ve me vlerë 5.4 miliardë dollarë për një kompani të quajtur Valor, me investitorin Michael Burry që pretendon se marrëveshja përfshiu kapital të riqarkulluar. Marrëveshja, nëse konfirmohet, do të nxjerrë në pah rreziqet e inxhinierisë financiare që mund të dëmtojnë besimin e investitorëve dhe të kërcënojnë sigurinë e pensionistëve.
Marrëveshja prej 5.4 miliardë dollarësh
Shitja, një nga transaksionet më të mëdha të vetme në industrinë e çipave, dërgoi GPU nga Nvidia te Valor. Asnjëra kompani nuk ka detajuar publikisht kushtet ose qëllimin e porosisë masive. Burry, i cili u bë i famshëm për bastin kundër tregut të banesave para krizës së 2008-ës, tha se shitja nuk ishte një transaksion i vërtetë i pavarur.
Akuza për qarkullim të kapitalit
Burry pretendon se paratë në thelb u kthyen përsëri te Nvidia, duke e bërë shitjen të duket më e madhe se sa ishte në të vërtetë. Qarkullimi i kapitalit, ku shitësi i siguron fonde blerësit në mënyrë që blerësi të blejë mallra, fryjë të ardhurat e raportuara. Është një praktikë që rregullatorët e kanë goditur në industri të tjera, por është më pak e zakonshme në gjysmëpërçuesit.
Nëse është e vërtetë, akuza do të thotë se Nvidia regjistroi 5.4 miliardë dollarë shitje që nuk përfaqësonin kërkesë reale. Kjo mund të mashtrojë aksionerët në lidhje me trajektoren e rritjes së kompanisë dhe shëndetin e tregut më të gjerë të çipave AI.
Rreziqet e inxhinierisë financiare
Shqyrtimi përqendrohet në një çështje më të gjerë: si përdorin kompanitë inxhinierinë financiare për të zbutur fitimet ose për të arritur objektivat. Manovra të tilla nuk janë gjithmonë të paligjshme, por mund të shtrembërojnë pamjen e biznesit themelor të një kompanie. Për investitorët, rreziku është se shifrat e fryra të shitjeve çojnë në çmime të aksioneve të mbivlerësuara, të cilat përfundimisht korrigjohen kur realiteti zbulohet.
Pensionistët dhe fondet pensionale janë veçanërisht të ekspozuar. Shumë prej tyre mbajnë aksione të Nvidia përmes fondeve indeksi ose planeve 401(k). Një rënie e mprehtë e aksioneve të Nvidia, e nxitur nga humbja e besimit, mund të gërryejë kursimet e pensionit.
Çfarë vjen më pas
Rregullatorët dhe auditorët ka të ngjarë të shqyrtojnë strukturën e marrëveshjes dhe nëse Nvidia e ka zbuluar siç duhet marrëveshjen. Kompania nuk ka komentuar mbi pretendimin e Burry-t. Roli i Valor dhe destinacioni përfundimtar i atyre GPU-ve mbeten të paqarta. Derisa të përgjigjen këto pyetje, reja mbi shitjen më të madhe të Nvidia nuk do të largohet.
