ইউরোপীয় ইউনিয়নের নিয়ন্ত্রকরা Markets in Crypto-Assets (MiCA) কাঠামোর অধীনে আবেদনকারী ক্রিপ্টো সংস্থাগুলির মধ্যে একটি সাধারণ দুর্বলতার কথা জানাচ্ছেন: 'সারবস্তু' প্রয়োজনীয়তা। MiCA-র অধীনে, সারবস্তু কোনো ফর্মে টিক চিহ্ন দেওয়ার মতো বিষয় নয়। এটি একটি অভিজ্ঞতাভিত্তিক পরীক্ষা যে একটি ব্যবসা সত্যিই EU-এর অভ্যন্তর থেকে পরিচালিত হয় কিনা। এবং আবেদন প্রক্রিয়ার প্রতিক্রিয়া অনুসারে, অধিকাংশ আবেদনকারী সেই পরীক্ষার চাহিদাকে অবমূল্যায়ন করে।
'সারবস্তু' আসলে কী বোঝায়
নিয়ন্ত্রক সংস্থা স্থানীয় কার্যক্রমের সুনির্দিষ্ট প্রমাণের মাধ্যমে সারবস্তুকে সংজ্ঞায়িত করে। একটি কোম্পানিকে প্রমাণ করতে হবে যে তার একটি শারীরিক অফিস আছে, এমন কর্মচারী নিয়োগ করে যারা EU-তে মূল সিদ্ধান্ত নেয় এবং ব্লকের অভ্যন্তর থেকে মূল ব্যবসায়িক কার্যক্রম পরিচালনা করে। একটি নিবন্ধিত ঠিকানা এবং একজন খণ্ডকালীন পরিচালক যথেষ্ট হবে না। নিয়ন্ত্রকরা বাস্তব, দৈনন্দিন ব্যবস্থাপনা এবং মাঠে নিয়ন্ত্রণ খুঁজছেন।
এটি পূর্ববর্তী পদ্ধতি থেকে একটি পরিবর্তন যেখানে কোম্পানিগুলি কেবল একটি সদস্য রাষ্ট্রে নিবন্ধন করে সম্মতি দাবি করতে পারত। MiCA-র সারবস্তু পরীক্ষা তথাকথিত 'লেটারবক্স' সংস্থাগুলি প্রতিরোধ করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে যা কেবল কাগজে বিদ্যমান। অভিজ্ঞতাভিত্তিক প্রকৃতির অর্থ প্রতিটি আবেদন তার নির্দিষ্ট তথ্যের ভিত্তিতে বিচার করা হয়, প্রতিশ্রুতি বা পরিকল্পনার ভিত্তিতে নয়।
কেন অধিকাংশ আবেদনকারী ভুল করে
প্রক্রিয়ায় জড়িত সূত্রগুলি জানায়, সবচেয়ে বড় ভুল হল ধরে নেওয়া যে কয়েকজন কর্মীসহ একটি ছোট EU অফিস মানদণ্ড পূরণ করে। অনেক আবেদনকারী তাদের মূল দলকে EU-র বাইরে—লন্ডন, সিঙ্গাপুর বা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে—রাখার চেষ্টা করে, যখন একটি সদস্য রাষ্ট্রে ন্যূনতম উপস্থিতি বজায় রাখে। এটি অভিজ্ঞতাভিত্তিক পরীক্ষায় উত্তীর্ণ হয় না। নিয়ন্ত্রকরা প্রকৃতপক্ষে কোথায় সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়, সার্ভারগুলি কোথায় অবস্থিত এবং কর্মশক্তির অধিকাংশ কোথায় বসে তা পরীক্ষা করতে পারেন এবং করেন।
আরেকটি পুনরাবৃত্ত ত্রুটি হল প্রয়োজনীয় ডকুমেন্টেশনকে অবমূল্যায়ন করা। আবেদনকারীদের বিস্তারিত অর্গ চার্ট, মিটিং মিনিটস এবং কে মূল নীতি অনুমোদন করেছে তার রেকর্ড প্রদান করতে বলা হয়। যে সংস্থাগুলি EU-র মধ্যে সিদ্ধান্ত গ্রহণের একটি স্পষ্ট শৃঙ্খল দেখাতে পারে না, তাদের পুনরায় কাজ করতে পাঠানো হয়।
ক্রিপ্টো ব্যবসায়ের উপর প্রভাব
যে কোম্পানিগুলি সারবস্তু পরীক্ষায় ব্যর্থ হয়, তাদের জন্য ফলাফল তাৎক্ষণিক। তাদের MiCA আবেদন প্রত্যাখ্যান বা স্থগিত করা হয়, যার অর্থ তারা EU বাজারে আইনত পরিষেবা দিতে পারে না। কিছু সংস্থাকে তাদের সম্পূর্ণ ইউরোপীয় কার্যক্রম পুনর্গঠন করতে হয়েছে, সিনিয়র কর্মীদের স্থানান্তর বা নতুন সহায়ক সংস্থা স্থাপন করতে হয়েছে। প্রক্রিয়াটি ব্যয়বহুল এবং সময়সাপেক্ষ।
নিয়ন্ত্রক কাঠামোর জন্য চলমান সম্মতি প্রয়োজন। একবার অনুমোদিত হলে, একটি সংস্থাকে তার সারবস্তু বজায় রাখতে হবে। কোনো উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন—যেমন একজন মূল নির্বাহীকে EU-র বাইরে সরানো—পুনর্মূল্যায়ন শুরু করে। এর অর্থ কোম্পানিগুলি সারবস্তুকে এককালীন বাধা হিসাবে বিবেচনা করতে পারে না।
MiCA-র প্রয়োগ বাড়ার সাথে সাথে, যে ব্যবসাগুলি এখনও সারবস্তু পরীক্ষায় উত্তীর্ণ হয়নি, তাদের EU-তে উপস্থিতি পুনর্মূল্যায়ন করতে হবে। নিয়ন্ত্রকরা আগামী মাসগুলিতে আরও আবেদন প্রত্যাহার বা পুনর্গঠিত হতে দেখবেন বলে আশা করছেন। প্রশ্ন হল কতগুলি সংস্থা প্রকৃত EU সারবস্তুর জন্য প্রয়োজনীয় দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ করতে ইচ্ছুক।
