बुधवार को जारी फेडरल रिजर्व की अप्रैल बैठक के मिनट्स में तीन दशकों में सबसे गहरा आंतरिक विभाजन सामने आया — चार नीति-निर्माताओं ने असहमति जताई, जो 1992 के बाद सबसे अधिक है — जबकि अधिकांश प्रतिभागियों ने कहा कि यदि मुद्रास्फीति 2% के लक्ष्य से ऊपर बनी रहती है तो आगे और सख्ती उचित हो सकती है। फेड ने अपनी बेंचमार्क दर 3.50% से 3.75% पर स्थिर रखी, लेकिन हॉकिश भाषा में बदलाव पहले से ही जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों के दृष्टिकोण को नया आकार दे रहा है: 20 मई तक, CME FedWatch ने दिसंबर तक दर वृद्धि की 54.1% संभावना और किसी भी ढील की केवल 1.5% संभावना दिखाई, जो कटौती की पिछली उम्मीदों से पूरी तरह उलट है।
अप्रैल मिनट्स: एक समिति दक्षिणपंथी ओर झुक रही है
28-29 अप्रैल की बैठक नवनियुक्त अध्यक्ष केविन वार्श के नेतृत्व में पहली थी, जिन्होंने जेरोम पॉवेल का स्थान लिया और समिति एक अधिक हॉकिश केंद्र के चारों ओर पुनः स्थापित हुई। मिनट्स के अनुसार, कई प्रतिभागी आधिकारिक बयान से ढील-पक्षपाती भाषा को पूरी तरह हटाना चाहते थे। यह बदलाव मुख्य रूप से ईरान की स्थिति के कारण हुआ, जिसने ऊर्जा की कीमतों को $110 प्रति बैरल से ऊपर धकेल दिया और मुद्रास्फीति के उपायों को 3% से ऊपर पहुंचा दिया। अप्रैल CPI 3.8% आया, जो फेड के लक्ष्य से काफी ऊपर है।
15 मई को 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 4.54% पर पहुंच गई, जो 12 महीनों का उच्चतम स्तर है, क्योंकि दर अपेक्षाओं की पुनर्मूल्यांकन तेज हो गई।
हॉकिश मोड़ बिटकॉइन को सबसे अधिक क्यों प्रभावित करता है
बिटकॉइन की फेड नीति के प्रति संवेदनशीलता मुख्य रूप से तरलता के बारे में है। अपेक्षित दर कटौती पैसे को सस्ता बनाती है और बिटकॉइन जैसी जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों का समर्थन करती है; अपेक्षित वृद्धि इसके विपरीत करती है। Coinbase के विश्लेषकों ने कहा कि बिटकॉइन की मूल्य सीमा में स्थायी विस्तार के लिए या तो प्रणालीगत तरलता में स्पष्ट सुधार या मुद्रास्फीति में निर्णायक गिरावट की आवश्यकता होगी — इनमें से कोई भी अभी दिखाई नहीं दे रहा है। ऐतिहासिक मिसाल स्पष्ट है: 2022 की दर वृद्धि चक्र के दौरान, जब फेड ने दरों को लगभग शून्य से बढ़ाकर 5% से ऊपर किया, तब बिटकॉइन लगभग $69,000 से गिरकर $15,500 पर आ गया।
एक सप्ताह में बिटकॉइन ETFs से लगभग $1 बिलियन निकला
15 मई के सप्ताह में, ईरानी वृद्धि, बढ़ती ट्रेजरी यील्ड और दर वृद्धि की बढ़ती संभावनाओं के संयोजन ने बिटकॉइन ETFs से लगभग $1 बिलियन के बहिर्वाह को ट्रिगर किया, जिससे छह सप्ताह की प्रवाह श्रृंखला टूट गई। यह सुझाव देता है कि संस्थागत निवेशक पहले से ही एक सख्त मौद्रिक वातावरण के लिए पुनः स्थापित हो रहे हैं।
दिसंबर के करीब आने पर जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों के लिए एक परीक्षण
अगली फेड बैठक मध्य-जून के लिए निर्धारित होने के साथ, बाजार भाषा में किसी भी और सख्ती के लिए बारीकी से देखेगा। CME FedWatch डेटा पहले से ही वर्ष के अंत तक दर वृद्धि की एक सिक्का-उछाल संभावना का संकेत देता है, और किसी भी ढील की संभावना प्रभावी रूप से शून्य है। क्रिप्टो व्यापारियों के लिए, तरलता का नल बंद नहीं हो रहा है — लेकिन अब यह जल्द ही और चौड़ा होने की उम्मीद नहीं है।
