웰스 파고는 화요일 메타 플랫폼스에 대한 목표주가를 796달러에서 1,000달러로 상향 조정하며 비중확대 의견을 유지했다. 새로운 목표가는 메타의 10월 6일 종가 738.88달러 대비 약 35%의 상승 여력을 의미한다.
애널리스트 켄 가렐스키가 약 2주 만에 두 번째로 목표가를 높인 것이다. 지난 9월 말 그는 9월 8일 출시된 AI 에이전트 뮤즈에 대한 초기 수요를 언급하며 목표가를 640달러에서 796달러로 올렸다. 이번 상향은 그 판단을 연장한 것이다.
뮤즈가 주가에 미친 영향
메타 주가는 뮤즈 출시 이후 거의 20% 상승했으며, 같은 기간 S&P 500 지수는 1.5% 상승에 그쳤다. 이러한 움직임은 주가의 연간 흐름을 뒤집었다. 메타는 9월 7일 기준 연초 대비 약 7% 하락했었다. 현재는 2026년 들어 11.94% 상승 중이다.
이러한 반전은 거의 전적으로 뮤즈 덕분이다. 9월 8일 출시 전까지 메타는 올해 대형 기술주 중 약세 종목 중 하나였다. 그 이후로는 강세 종목 중 하나가 되었고, 애널리스트들도 이에 맞춰 목표가를 재조정하고 있다.
가렐스키의 실적 사이클 전망
가렐스키는 고객들에게 2027 회계연도가 이번 신제품 사이클의 주당순이익(EPS) 저점이 될 것으로 예상한다고 전했다. 그는 2022년 릴스 출시 초기와 비교했지만, 뮤즈가 훨씬 더 큰 AI 기반 사이클이 될 수 있다고 주장했다. 2027년 이후에는 실적 추정치가 꾸준히 상승할 것으로 내다봤다.
이러한 전망은 투자자들에게 대규모 지출 기간을 감안하도록 요구한다는 점에서 중요하다. 메타는 AI 인프라에 막대한 자금을 쏟아붓고 있으며, 올해 내내 주가를 짓눌러온 질문은 언제 이 지출이 수익으로 전환되느냐였다. 가렐스키의 답은 '즉시는 아니지만, 지금 주식을 보유할 만큼 충분히 곧'이라는 것이다.
그는 또한 메타의 다가오는 실적 발표 코멘트가 뮤즈의 단기 수익화에 대해 보수적인 기대치를 제시할 것으로 예상했다. 이는 의도된 설정이다. 경영진은 실적 발표에서 낮은 기대를 제시하는 동시에 제품 사이클은 그 아래에서 성장할 수 있다.
다른 월가 전문가들의 시각
웰스 파고만 더 긍정적으로 변한 것은 아니다. JP모건은 지난달 메타 목표주가를 920달러로 상향하며 뮤즈가 ChatGPT 이후 가장 널리 사용되는 소비자 AI 앱이 될 수 있다고 주장했다. TipRanks 데이터에 따르면 지난 3개월간 46명의 애널리스트가 제시한 12개월 평균 목표주가는 806.13달러다.
하지만 강세론자들이 만장일치인 것은 아니다. BMO 캐피털은 목표주가 580달러와 보유 의견을 유지하고 있다. 이는 현재 메타 주가보다 훨씬 낮은 수준이다. 짐 크레이머는 메타와 마이크로소프트를 자신이 선호하는 블루칩 AI 종목으로 꼽으며, 마크 저커버그와 그의 팀이 AI 지출을 수익화할 것으로 믿는다고 말했다. 댄 나일스는 9월보다 메타에 대한 선호도가 낮아졌다고 밝혔지만, 주가 모멘텀은 여전히 유효하다고 본다.
580달러에서 1,000달러에 이르는 이 격차는 월가가 뮤즈의 실제 가치에 대해 얼마나 불확실해하는지를 보여준다.
메타 실적 발표 시 주목할 점
다음 진정한 시험은 메타의 분기 실적 발표다. 가렐스키의 보고서는 경영진이 뮤즈의 수익화 속도에 대한 기대치를 낮출 것으로 예상한다는 점을 분명히 한다. 만약 회사가 그렇게 하고 주가가 유지된다면, 이는 투자자들이 향후 두 분기가 아닌 제품 사이클에 베팅하고 있다는 생각을 뒷받침한다.
반대로 메타가 뮤즈 매출에 대해 공격적인 가이던스를 제시하고 실적이 이를 밑돌 경우, 1,000달러 목표주가는 방어하기 훨씬 어려워진다. 어느 쪽이든, 실적 발표일은 뮤즈 투자 가설이 시장에서 평가받는 다음 일정이다.
