بازار ETF بیتکوین نقدی ایالات متحده که از زمان راهاندازی در ژانویه ۲۰۲۴ منبع ثابت تقاضا بود، در می ۲۰۲۶ به خالص خروج تبدیل شد. دادههای ماهانه نشان میدهد که انباشت از ابتدای سال به حدود ۴,۵۰۰ بیتکوین کاهش یافته است و می اولین دوره بازخرید خالص را رقم زد. این تغییر در حالی رخ میدهد که سهام تحت رهبری هوش مصنوعی - به ویژه تولیدکنندگان تراشه با سرمایه عظیم - S&P 500 و نزدک را به رکوردهای جدید رسانده و سرمایه را از رمزارزها دور کردهاست.
خروج ETF در اواخر می شتاب میگیرد
چاپهای خروج در ۲۷ و ۲۸ می به ویژه قابل توجه بودند و نشاندهنده تضعیف تقاضا پس از هفتهها حرکت جانبی قیمت بودند. روند کلی می، انباشت ثابت چهار ماه ابتدایی سال را معکوس کرد. تحلیلگران چندین میز معاملاتی هشدار داده بودند که نرخهای تأمین مالی در نزدیکی مقاومت چسبنده باقی میمانند و بازار را در برابر بازگشت ناگهانی هنگام باز شدن اهرم آسیبپذیر میکنند.
آبشار میانهمی
این بازشدن بین ۱۵ تا ۱۹ می رخ داد، زمانی که تصفیههای اجباری در صرافیهای بزرگ به طور تخمینی ۶۵۰ تا ۷۰۰ میلیون دلار رسید. بیتکوین در ۱۹ می به پایینترین سطح روزانه نزدیک ۷۶,۲۷۰ دلار رسید - کاهش ۱۵ درصدی از بالاترین قیمتهای اخیر خود. اهرم بالاتر رمزارزها و معاملات ۲۴ ساعته فروش را تشدید کرد و چیزی که در سهام یک اصلاح عادی بود را به آبشاری تند در داراییهای دیجیتال تبدیل کرد.
چرا هوش مصنوعی در نبرد جریانها برنده است
رالی تولیدکنندگان تراشه با سرمایه عظیم از جریانهای شاخص غیرفعال بهره میبرد که حرکات صعودی را تقویت میکند - پویایی که رمزارزها فاقد آن هستند. S&P 500 و نزدک هر دو در ۸ می در میان رشدی تحت رهبری هوش مصنوعی به رکوردهای بسته شدن دست یافتند. جفتسازی بیتکوین با ریسک هوش مصنوعی یا استفاده از پوشش ریسک به توصیهای رایج برای متعادل کردن تمایلات عاملی در یک رژیم همبستگی ناپایدار تبدیل شده است. در حال حاضر، همبستگی بین بیتکوین و سهام فناوری تضعیف شده و رمزارزها را به وضعیت معاملات مستقل - و نه به شکل خوب - رها کرده است.
سؤال بزرگ در آستانه ژوئن: این است که آیا خروج ETF عمیقتر میشود یا تثبیت. اگر رالی هوش مصنوعی به جذب اشتهای ریسک ادامه دهد، بیتکوین ممکن است در بازپسگیری سطوح تقاضایی که اوایل سال تجربه کرد با مشکل مواجه شود.
