Piața ETF-urilor spot bitcoin din SUA, care fusese o sursă constantă de cerere de la lansarea sa din ianuarie 2024, a trecut la ieșiri nete în mai 2026. Datele lunare arată că acumularea de la începutul anului s-a aplatizat la aproximativ 4.500 BTC, luna mai marcând prima perioadă de răscumpărări nete. Această schimbare survine pe măsură ce acțiunile conduse de AI – în special producătorii de cipuri mega-cap – au dus S&P 500 și Nasdaq la maxime istorice, atrăgând capitalul departe de cripto.
Ieșirile din ETF-uri se accelerează la sfârșitul lunii mai
Ieșirile din 27 și 28 mai au fost deosebit de notabile, semnalând o slăbire a cererii după săptămâni de acțiune laterală a prețurilor. Tendința generală a lunii mai a inversat acumularea constantă observată în primele patru luni ale anului. Analiștii de la mai multe birouri de tranzacționare au avertizat că ratele de finanțare rămâneau înrădăcinate în zona de rezistență, lăsând piața vulnerabilă la o revenire bruscă atunci când efectul de levier se reducea.
Cascada de la mijlocul lunii mai
Această reducere a avut loc între 15 și 19 mai, când lichidările forțate au totalizat aproximativ 650-700 de milioane de dolari pe marile burse. Bitcoin a atins un minim intraday de aproximativ 76.270 de dolari pe 19 mai – o scădere de 15% față de maximele recente. Efectul de levier mai mare al cripto-ului și tranzacționarea 24/7 au amplificat vânzările, transformând ceea ce ar fi putut fi o corecție normală pe acțiuni într-o cascadă bruscă pe activele digitale.
De ce AI câștigă bătălia fluxurilor
Raliurile producătorilor de cipuri mega-cap beneficiază de fluxuri indexate pasive care întăresc mișcările ascendente – o dinamică de care cripto-ul nu dispune. Atât S&P 500, cât și Nasdaq au închis la maxime istorice pe 8 mai, în timpul unui salt condus de AI. Asocierea bitcoin-ului cu expunere la AI sau utilizarea unor instrumente de acoperire a riscului a devenit o recomandare comună pentru echilibrarea înclinațiilor factoriale într-un regim de corelație instabil. Deocamdată, corelația dintre bitcoin și acțiunile tech s-a slăbit, lăsând cripto-ul să tranzacționeze mai mult pe cont propriu – și nu într-un mod favorabil.
Marea întrebare pentru intrarea în iunie: dacă ieșirile din ETF-uri se adâncesc sau se stabilizează. Dacă raliul AI continuă să absoarbă apetitul pentru risc, bitcoin ar putea avea dificultăți în a recupera nivelurile de cerere de care s-a bucurat la începutul acestui an.
