O mercado de ETFs de bitcoin à vista dos EUA, que era uma fonte constante de demanda desde seu lançamento em janeiro de 2024, registrou saídas líquidas em maio de 2026. Dados mensais mostram que a acumulação no acumulado do ano se estabilizou em aproximadamente 4.500 BTC, com maio marcando o primeiro período de resgates líquidos. A mudança ocorre enquanto ações impulsionadas por IA — especialmente fabricantes de chips de megacapitalização — levaram o S&P 500 e o Nasdaq a recordes históricos, desviando capital das criptomoedas.
Saídas de ETFs aceleram no fim de maio
Os registros de saída nos dias 27 e 28 de maio foram especialmente notáveis, sinalizando enfraquecimento da demanda após semanas de movimento lateral. A tendência geral de maio reverteu a acumulação constante observada nos primeiros quatro meses do ano. Analistas de várias mesas de negociação haviam alertado que as taxas de financiamento permaneciam rígidas perto da resistência, deixando o mercado vulnerável a um recuo quando a alavancagem fosse desfeita.
A cascata de meados de maio
Esse desmonte ocorreu entre 15 e 19 de maio, quando liquidações forçadas totalizaram estimados US$ 650 milhões a US$ 700 milhões nas principais corretoras. O bitcoin atingiu uma mínima intradia perto de US$ 76.270 em 19 de maio — uma queda de 15% em relação às suas máximas recentes. A maior alavancagem das criptomoedas e a negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana amplificaram a venda, transformando o que poderia ter sido uma correção normal em ações em uma cascata acentuada nos ativos digitais.
Por que a IA está vencendo na disputa por fluxos
Os ralis das fabricantes de chips de megacapitalização se beneficiam de fluxos passivos de índices que reforçam movimentos de alta — uma dinâmica que falta às criptomoedas. O S&P 500 e o Nasdaq fecharam ambos em recordes históricos em 8 de maio, em meio a um surto liderado pela IA. Combinar bitcoin com exposição à IA ou usar hedges tornou-se uma recomendação comum para equilibrar inclinações de fatores em um regime de correlação instável. Por enquanto, a correlação entre bitcoin e ações de tecnologia enfraqueceu, deixando as criptomoedas negociando mais por conta própria — e não de forma positiva.
A grande questão para junho: se as saídas dos ETFs se aprofundarão ou se estabilizarão. Se o rali da IA continuar a absorver o apetite por risco, o bitcoin pode ter dificuldade para recuperar os níveis de demanda que desfrutou no início deste ano.
