Pasar ETF bitcoin spot AS, yang menjadi sumber permintaan yang stabil sejak peluncurannya pada Januari 2024, berbalik menjadi arus keluar bersih pada Mei 2026. Data bulanan menunjukkan akumulasi year-to-date melandai menjadi sekitar 4.500 BTC, dengan Mei menandai periode pertama penebusan bersih. Pergeseran ini terjadi seiring saham yang digerakkan AI — terutama pembuat chip berkapitalisasi besar — telah mendorong S&P 500 dan Nasdaq ke level tertinggi sepanjang masa, menarik modal dari kripto.
Arus keluar ETF meningkat di akhir Mei
Catatan arus keluar pada 27 dan 28 Mei sangat menonjol, menandakan melemahnya permintaan setelah berminggu-minggu pergerakan harga sideways. Tren Mei secara keseluruhan membalikkan akumulasi stabil yang terlihat dalam empat bulan pertama tahun ini. Analis di beberapa meja perdagangan telah memperingatkan bahwa suku bunga pendanaan tetap lengket di area resistensi, membuat pasar rentan terhadap kembali tajam saat leverage terurai.
Kaskade pertengahan Mei
Penguraian itu terjadi antara 15 dan 19 Mei, ketika likuidasi paksa diperkirakan mencapai $650 juta hingga $700 juta di bursa-bursa utama. Bitcoin menyentuh level terendah intraday di dekat $76.270 pada 19 Mei — penurunan 15% dari level tertinggi baru-baru ini. Leverage yang lebih tinggi dan perdagangan 24/7 di kripto memperkuat aksi jual, mengubah apa yang mungkin merupakan koreksi normal di saham menjadi kaskade tajam di aset digital.
Mengapa AI memenangkan pertarungan arus
Rally pembuat chip berkapitalisasi besar diuntungkan oleh arus indeks pasif yang memperkuat pergerakan naik — sebuah dinamika yang tidak dimiliki kripto. S&P 500 dan Nasdaq sama-sama ditutup pada level tertinggi sepanjang masa pada 8 Mei di tengah lonjakan yang dipimpin AI. Memasangkan bitcoin dengan eksposur AI atau menggunakan lindung nilai telah menjadi rekomendasi umum untuk menyeimbangkan kecenderungan faktor dalam rezim korelasi yang tidak stabil. Untuk saat ini, korelasi antara bitcoin dan saham teknologi telah melemah, membuat kripto lebih banyak diperdagangkan sendiri — dan tidak dengan cara yang baik.
Pertanyaan besar menjelang Juni: apakah arus keluar ETF semakin dalam atau stabil. Jika rally AI terus menyerap nafsu risiko, bitcoin mungkin akan kesulitan untuk merebut kembali level permintaan yang dinikmatinya awal tahun ini.
