Ocak 2024'te piyasaya sürülmesinden bu yana istikrarlı bir talep kaynağı olan ABD spot bitcoin ETF piyasası, Mayıs 2026'da net çıkışa dönüştü. Aylık veriler, yılbaşından bu yana birikimin kabaca 4.500 BTC'de sabitlendiğini ve Mayıs'ın ilk net geri ödeme dönemi olduğunu gösteriyor. Bu değişim, özellikle mega cap çip üreticileri olmak üzere yapay zeka odaklı hisselerin S&P 500 ve Nasdaq'ı rekor seviyelere taşıyarak sermayeyi kriptodan uzaklaştırmasıyla gerçekleşti.
ETF çıkışları Mayıs sonunda hızlanıyor
27 ve 28 Mayıs'taki çıkış baskıları özellikle dikkat çekiciydi ve haftalardır süren yatay fiyat hareketinin ardından talebin zayıfladığına işaret etti. Mayıs ayındaki genel eğilim, yılın ilk dört ayında görülen istikrarlı birikimi tersine çevirdi. Birçok işlem masasındaki analistler, fonlama oranlarının direnç seviyelerine yapışık kaldığı ve kaldıraç çözüldüğünde piyasayı ani bir geri çekilmeye karşı savunmasız bıraktığı konusunda uyarmıştı.
Mayıs ortasındaki kaskad
Bu çözülme 15-19 Mayıs tarihleri arasında gerçekleşti; büyük borsalarda zorunlu tasfiyelerin toplamının tahminen 650 ila 700 milyon dolar olduğu bildirildi. Bitcoin, 19 Mayıs'ta gün içi en düşük seviyesi olan yaklaşık 76.270$'a geriledi ve bu, son zirvelerinden %15'lik bir düşüş anlamına geliyordu. Kriptonun yüksek kaldıracı ve 7/24 işlem yapılabilmesi satışları amplifiye ederek hisse senetlerinde normal bir geri çekilme olabilecek durumu dijital varlıklarda keskin bir kaskada dönüştürdü.
Yapay zeka neden akış savaşını kazanıyor
Mega cap çip üreticilerinin yükselişi, yukarı yönlü hareketleri pekiştiren pasif endeks akışlarından faydalanıyor; kriptoda bu dinamik eksik. S&P 500 ve Nasdaq, 8 Mayıs'ta yapay zeka öncülüğündeki bir yükselişle rekor kapanış yaptı. Bitcoin'i yapay zeka maruziyetiyle eşleştirmek veya korunma amaçlı araçlar kullanmak, istikrarsız bir korelasyon rejiminde faktör eğilimlerini dengelemek için yaygın bir öneri haline geldi. Şimdilik bitcoin ile teknoloji hisseleri arasındaki korelasyon zayıfladı ve kripto kendi başına işlem görmeye başladı – ve bu iyi bir şey değil.
Haziran'a girerken büyük soru: ETF çıkışları derinleşecek mi yoksa istikrar kazanacak mı? Yapay zeka rallisi risk iştahını emmeye devam ederse, bitcoin bu yılın başlarında sahip olduğu talep seviyelerini geri kazanmakta zorlanabilir.
