Az amerikai spot bitcoin ETF-piac, amely 2024 januárjában történt bevezetése óta folyamatos kereslet forrásaként szolgált, 2026 májusában tisztán kifolyásokba vált. A havi adatok szerint az év elejétől számított felhalmozódás kb. 4500 BTC-re kiegyenlítődött, és május lett az első időszak, amikor tisztán kivonások történtek. Ez a változás akkor következett be, amikor az AI-vezérelt részvények – különösen a nagy tőkeértékű chipgyártók – az S&P 500-at és a Nasdaq-ot rekordmagasságokba emelték, így a tőkét a kriptópiacról elvonva.
ETF-kifolyások gyorsulnak május végén
A május 27. és 28-i kifolyások különösen jelentősek voltak, jelezve a kereslet gyengülését hetekig tartó oldalirányú árfolyammozgás után. A májusi általános tendencia megfordította az év első négy hónapjában megfigyelt folyamatos felhalmozódást. Több kereskedési asztal elemzői figyelmeztettek, hogy a finanszírozási ráta makacsul magas maradt az ellenállás szintjén, így a piac sebezhetővé vált egy visszahúzódásra, amikor a kockázati tőke visszavonódik.
Középmájusi láncreakció
Ez a visszavonás május 15. és 19. között következett be, amikor a kényszerlikvidációk összesen becsült 650-700 millió dollárt tettek ki a fő tőzsdéken. A Bitcoin május 19-én napi alacsonyát kb. 76 270 dollárnál érte el – 15%-os visszaesés a korábbi magasokhoz képest. A kriptópiac magasabb kockázati tőkéje és a 24/7-es kereskedés erősítette a leszakadást, amely egyébként normális korrekció lett volna a részvénypiacon, de a digitális eszközökön egy éles láncreakcióvá alakult.
Miért nyeri meg az AI a pénzáramlás harcát
A nagy tőkeértékű chipgyártók emelkedése profitál a passzív indexáramlásokból, amelyek erősítik az emelkedő mozgásokat – olyan dinamika, amely a kriptópiacnál hiányzik. Az S&P 500 és a Nasdaq is rekordmagasságban zárt május 8-án, az AI-vezérelt emelkedés közben. A bitcoin AI-expozícióval való párosítása vagy fedezékek alkalmazása közönséges ajánlás lett az instabil korrelációs környezetben a faktor eltolódások kiegyensúlyozására. Jelenleg a bitcoin és a technológiai részvények közötti korreláció gyengült, így a kriptó egyre inkább saját maga alapján kereskedik – és nem kedvezően.
A nagy kérdés, ami június előtt áll: hogy mélyülnek-e az ETF-kifolyások, vagy stabilizálódnak. Ha az AI-emelkedés továbbra is magába szívja a kockázatvállalási hajlandóságot, a bitcoin nehézségekbe ütközhet, hogy visszaszerezze a korábbi év elején élvezett keresleti szinteket.
