Tokeni HYPE i Hyperliquid ka kaluar Dogecoin për t'u bërë kriptomonedha nr. 9 për nga kapitalizimi i tregut në CoinMarketCap, duke arritur një nivel të ri më të lartë mbi 64 dollarë më 24 Maj. Dogecoin, ndërkohë, ka mbetur i ngecur afër 0,10 dollarë. Ky kalim vjen vetëm disa javë pasi ETF-të e para spot HYPE në SHBA u lançuan në Nasdaq dhe NYSE, duke tërhequr një kërkesë të madhe investitorësh që linja e ETF-ve të Dogecoin nuk e ka arritur.
Rritja e HYPE përtej Dogecoin
Që nga 26 Maj, kapitalizimi i tregut të HYPE është afërsisht 16,03 miliardë dollarë, krahasuar me 15,87 miliardë dollarë të Dogecoin — një diferencë prej rreth 160 milionë dollarësh. Volumi 24-orësh i HYPE prej 1,11 miliardë dollarësh e tejkalon atë të Dogecoin prej 591,7 milionë dollarësh, dhe vlerësimi i tij i plotë i holluar prej gati 60,08 miliardë dollarësh pasqyron bastin e tregut për ekosistemin me tarifa të larta të Hyperliquid. Me një ofertë në qarkullim prej vetëm 254,07 milionë tokenash, çdo token HYPE ka një çmim prej 63,572 dollarë në momentin e publikimit, ndërsa çdo DOGE vlen rreth dhjetë centë.
Kërkesa për ETF tregon historinë
Diferenca e vërtetë shfaqet në flukset e ETF-ve. Që nga lansimi i 21Shares Hyperliquid ETF (ticker THYP) në Nasdaq më 12 Maj dhe Bitwise me Bitwise Hyperliquid ETF (ticker BHYP) në NYSE më 15 Maj, ETF-të spot HYPE kanë tërhequr flukse neto hyrëse kumulative prej 74,91 milionë dollarësh, me asete neto të kombinuara prej 89,20 milionë dollarësh dhe vëllim ditor tregtimi prej 84,13 milionë dollarësh. Vetëm në javën 18–22 Maj, ETF-të HYPE tërhoqën 72,38 milionë dollarë.
Historia e ETF-ve të Dogecoin është shumë më e qetë. GDOG i Grayscale u bë ETF-ja e parë spot DOGE në SHBA në Nëntor 2025, BWOW i Bitwise pasoi dy ditë më vonë, dhe TDOG i 21Shares u lançua në Janar 2026. Por që nga 21 Maj, flukset neto hyrëse kumulative për të gjitha ETF-të e Dogecoin janë vetëm 11,78 milionë dollarë, me asete neto totale prej 14,85 milionë dollarësh dhe vëllim ditor tregtimi nën 200.000 dollarë.
Motori i të ardhurave të Hyperliquid
Pas çmimit të tokenit qëndron një strukturë tarifash që alokon 99% të tarifave të protokollit në një Fond Ndihme, i cili blen tokena HYPE për Hyperliquid Perps dhe librin e porosive spot. Këto të ardhura kanë qenë të konsiderueshme: 214,95 milionë dollarë në Tremujorin e Parë 2026 dhe 104,88 milionë dollarë deri më tani në Tremujorin e Dytë. Është një model që e ka mbajtur ofertën e HYPE të kufizuar dhe kërkesën të lartë — një kontrast i fortë me emetimin inflacionist të Dogecoin prej rreth 5 miliardë monedhash në vit.
Çfarë do të kërkonte kalimi i tokenit tjetër
Nëse HYPE vazhdon të rritet, objektivi tjetër është TRON, i cili ka një kapitalizim tregu prej rreth 34,71 miliardë dollarësh. Për të përputhur atë, HYPE do të duhej të tregtohej afër 136 dollarëve bazuar në ofertën e tij aktuale në qarkullim prej 254,07 milionë. Kjo është më shumë se dyfishi i çmimit të sotëm — por duke pasur parasysh ritmin e flukseve hyrëse të ETF-ve dhe volantin e të ardhurave të tokenit, nuk është një numër që tregtarët e hedhin poshtë pa menduar.
