Hyperliquids opprinnelige token HYPE har forbigått Dogecoin og blitt nummer 9 blant kryptovalutaer målt i markedsverdi på CoinMarketCap, etter å ha nådd en ny all-time high over 64 dollar den 24. mai. Dogecoin har derimot holdt seg fast rundt 0,10 dollar. Forbigåelsen kommer bare uker etter at de første amerikanske spot-HYPE-ETF-ene ble lansert på Nasdaq og NYSE, og tiltrakk seg stor investoretterspørsel som Dogecoins eget ETF-utvalg ikke har matchet.
HYPPEs oppgang forbi Dogecoin
Per 26. mai ligger HYPPEs markedsverdi på omtrent 16,03 milliarder dollar, sammenlignet med Dogecoins 15,87 milliarder dollar – et gap på omtrent 160 millioner dollar. HYPPEs 24-timers volum på 1,11 milliarder dollar overgår langt Dogecoins 591,7 millioner dollar, og den fullt utvannede verdsettelsen på nesten 60,08 milliarder dollar gjenspeiler markedets satsing på Hyperliquids høye avgiftsøkosystem. Med et sirkulerende tilbud på bare 254,07 millioner tokens prises hver HYPE-token til 63,572 dollar ved redaksjonens slutt, mens hver DOGE er verdt omtrent en tier.
ETF-etterspørsel forteller historien
Det virkelige skillet vises i ETF-strømmer. Siden 21Shares lanserte 21Shares Hyperliquid ETF (ticker THYP) på Nasdaq den 12. mai og Bitwise fulgte opp med Bitwise Hyperliquid ETF (ticker BHYP) på NYSE den 15. mai, har HYPE spot-ETF-er tiltrukket seg kumulative nettoinnstrømninger på 74,91 millioner dollar, med samlede netto eiendeler på 89,20 millioner dollar og daglig handelsvolum på 84,13 millioner dollar. I uken 18.–22. mai alene trakk HYPE-ETF-er inn 72,38 millioner dollar.
Dogecoins ETF-historie er langt stillere. Grayscales GDOG ble den første amerikanske spot-DOGE-ETFen i november 2025, Bitwises BWOW fulgte to dager senere, og 21Shares' TDOG ble lansert i januar 2026. Men per 21. mai står kumulative nettoinnstrømninger for alle Dogecoin-ETF-er på bare 11,78 millioner dollar, med totale netto eiendeler på 14,85 millioner dollar og daglig handelsvolum under 200 000 dollar.
Hyperliquids inntektsmotor
Bak tokenets pris ligger en avgiftsstruktur som allokerer 99 % av protokollavgiftene til en bistandsfond, som kjøper HYPE-tokens for Hyperliquid Perps og spot-ordreboken. Disse inntektene har vært betydelige: 214,95 millioner dollar i Q1 2026 og 104,88 millioner dollar så langt i Q2. Det er en modell som har holdt HYPE-tilbudet knapt og etterspørselen høy – en skarp kontrast til Dogecoins inflasjonspregete utstedelse på omtrent 5 milliarder mynter per år.
Hva som kreves for å forbigå neste token
Hvis HYPE fortsetter å stige, er neste mål TRON, som har en markedsverdi på omtrent 34,71 milliarder dollar. For å matche dette må HYPE handles nær 136 dollar basert på det nåværende sirkulerende tilbudet på 254,07 millioner. Det er mer enn det dobbelte av dagens pris – men gitt tempoet på ETF-innstrømminger og tokenets inntektshjul, er det ikke et tall tradere avviser uten videre.
