تجاوزت عملة HYPE، الرمز الأصلي لمنصة Hyperliquid، عملة Dogecoin لتصبح تاسع أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية على CoinMarketCap، محققة مستوى قياسياً جديداً فوق 64 دولاراً في 24 مايو. في المقابل، ظلت Dogecoin عالقة بالقرب من 0.10 دولار. يأتي هذا التفوق بعد أسابيع فقط من إطلاق أول صناديق استثمار فورية أمريكية لـ HYPE في بورصتي Nasdaq وNYSE، مما جذب طلباً استثمارياً كبيراً لم تتمكن صناديق Dogecoin من مجاراته.
صعود HYPE متجاوزاً Dogecoin
اعتباراً من 26 مايو، تبلغ القيمة السوقية لـ HYPE حوالي 16.03 مليار دولار، مقارنة بـ 15.87 مليار دولار لـ Dogecoin – بفارق يبلغ حوالي 160 مليون دولار. ويبلغ حجم تداول HYPE على مدار 24 ساعة 1.11 مليار دولار، وهو أكبر بكثير من حجم تداول Dogecoin البالغ 591.7 مليون دولار، كما تعكس قيمتها المخففة بالكامل البالغة حوالي 60.08 مليار دولار رهان السوق على نظام Hyperliquid ذي الرسوم المرتفعة. وبعرض متداول يبلغ 254.07 مليون رمز فقط، يبلغ سعر كل رمز HYPE 63.572 دولاراً وقت النشر، بينما تبلغ قيمة كل DOGE حوالي عشرة سنتات.
الطلب على الصناديق الفورية يكشف القصة
يظهر الاختلاف الحقيقي في تدفقات الصناديق الفورية. منذ أن أطلقت 21Shares صندوق 21Shares Hyperliquid الفوري (رمز THYP) في Nasdaq في 12 مايو، تبعته Bitwise بصندوق Bitwise Hyperliquid الفوري (رمز BHYP) في NYSE في 15 مايو، اجتذبت صناديق HYPE الفورية تدفقات صافية تراكمية بلغت 74.91 مليون دولار، بإجمالي أصول صافية قدرها 89.20 مليون دولار وحجم تداول يومي قدره 84.13 مليون دولار. في الأسبوع من 18 إلى 22 مايو وحده، اجتذبت صناديق HYPE الفورية 72.38 مليون دولار.
قصة صناديق Dogecoin الفورية أكثر هدوءاً. أصبح صندوق Grayscale GDOG أول صندوق فوري أمريكي لـ DOGE في نوفمبر 2025، تلاه صندوق Bitwise BWOW بعد يومين، وأطلق 21Shares صندوق TDOG في يناير 2026. لكن اعتباراً من 21 مايو، بلغت التدفقات الصافية التراكمية لجميع صناديق Dogecoin الفورية 11.78 مليون دولار فقط، بإجمالي أصول صافية قدره 14.85 مليون دولار وحجم تداول يومي أقل من 200,000 دولار.
محرك إيرادات Hyperliquid
وراء سعر الرمز يوجد هيكل رسوم يخصص 99% من رسوم البروتوكول لصندوق المساعدة، الذي يشتري رموز HYPE لمنصة Hyperliquid Perps وسجل أوامر السوق الفورية. وقد كانت تلك الإيرادات كبيرة: 214.95 مليون دولار في الربع الأول من 2026 و104.88 مليون دولار حتى الآن في الربع الثاني. إنه نموذج أبقى عرض HYPE نادراً والطلب مرتفعاً – وهو تباين حاد مع إصدار Dogecون التضخمي الذي يبلغ حوالي 5 مليارات عملة سنوياً.
ما يتطلبه تجاوز الرمز التالي
إذا استمرت HYPE في الصعود، فإن الهدف التالي هو TRON، الذي تبلغ قيمته السوقية حوالي 34.71 مليار دولار. لمضاهاة ذلك، ستحتاج HYPE إلى التداول بالقرب من 136 دولاراً بناءً على عرضها المتداول الحالي البالغ 254.07 مليوناً. هذا أكثر من ضعف سعر اليوم – لكن بالنظر إلى وتيرة تدفقات الصناديق الفورية ودورة إيرادات الرمز، فإن هذا الرقم لا يستبعده المتداولون بسهولة.
