Hyperliquidin oma token HYPE on ohittanut Dogecoinin ja noussut CoinMarketCapin mukaan yhdeksänneksi suurimmaksi kryptovaluutaksi markkina-arvoltaan, saavuttaen uuden kaikkien aikojen ennätyksen yli 64 dollarissa 24. toukokuuta. Dogecoin on puolestaan junnannut noin 0,10 dollarissa. Tämä muutos tapahtui vain viikkoja sen jälkeen, kun ensimmäiset Yhdysvaltojen spot-HYPE-ETF:t aloittivat Nasdaqissa ja NYSE:ssä, vetäen puoleensa valtavaa sijoittajakysyntää, jota Dogecoinin omat ETF-tuotteet eivät ole saavuttaneet.
HYPE nousee Dogecoinin ohi
26. toukokuuta HYPE:n markkina-arvo on noin 16,03 miljardia dollaria, kun Dogecoinin markkina-arvo on 15,87 miljardia dollaria – ero on noin 160 miljoonaa dollaria. HYPE:n 24 tunnin vaihtovolyymi, 1,11 miljardia dollaria, on paljon suurempi kuin Dogecoinin 591,7 miljoonaa dollaria. Sen täysin laimennettu arvo, lähes 60,08 miljardia dollaria, heijastaa markkinoiden luottoa Hyperliquidin korkeapalkkioiseen ekosysteemiin. Kierrossa olevia tokeneita on vain 254,07 miljoonaa, ja jokainen HYPE-token maksaa kirjoitushetkellä 63,572 dollaria, kun taas yksi DOGE on arvoltaan noin kymmenen senttiä.
ETF-kysyntä kertoo tarinan
Suurin ero näkyy ETF-virroissa. Siitä lähtien, kun 21Shares lanseerasi 21Shares Hyperliquid ETF:n (tunnus THYP) Nasdaqissa 12. toukokuuta ja Bitwise seurasi Bitwise Hyperliquid ETF:llä (tunnus BHYP) NYSE:ssä 15. toukokuuta, HYPE-spot-ETF:t ovat keränneet kumulatiivisia nettovirtoja 74,91 miljoonaa dollaria, ja niiden yhteenlasketut netto-omaisuudet ovat 89,20 miljoonaa dollaria ja päivittäinen kaupankäyntivolyymi 84,13 miljoonaa dollaria. Yksinomaan viikolla 18.–22. toukokuuta HYPE-ETF:t keräsivät 72,38 miljoonaa dollaria.
Dogecoinin ETF-tarina on paljon hiljaisempi. Grayscalen GDOG:sta tuli ensimmäinen Yhdysvaltojen spot-DOGE-ETF marraskuussa 2025, Bitwisen BWOW seurasi kaksi päivää myöhemmin, ja 21Sharessin TDOG lanseerattiin tammikuussa 2026. Kuitenkin 21. toukokuuta mennessä kaikkien Dogecoin-ETF:ien kumulatiiviset nettovirrat ovat vain 11,78 miljoonaa dollaria, netto-omaisuudet yhteensä 14,85 miljoonaa dollaria ja päivittäinen kaupankäyntivolyymi alle 200 000 dollaria.
Hyperliquidin tulonlähde
Tokenin hinnan taustalla on palkkiorakenne, joka osoittaa 99 % protokollamaksuista Assistance Fundille, joka ostaa HYPE-tokeneita Hyperliquid Perpsiin ja spot-tilauskirjaan. Nämä tulot ovat olleet mittavat: 214,95 miljoonaa dollaria vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä ja 104,88 miljoonaa dollaria toisella neljänneksellä tähän mennessä. Tämä malli on pitänyt HYPE:n tarjonnan niukkana ja kysynnän korkeana – jyrkkä kontrasti Dogecoinin inflatoriseen liikkeeseenlaskuun, joka on noin 5 miljardia kolikkoa vuodessa.
Miten seuraavan tokenin ohittaminen onnistuisi
Jos HYPE jatkaa nousuaan, seuraava tavoite on TRON, jonka markkina-arvo on noin 34,71 miljardia dollaria. Sen saavuttamiseksi HYPE:n pitäisi käydä kauppaa noin 136 dollarissa nykyisellä 254,07 miljoonan tokenin kierrossa olevalla määrällä. Tämä on yli kaksinkertainen nykyiseen hintaan verrattuna – mutta ETF-virtojen vauhdin ja tokenin tulonlähteen itseään vahvistavan kierteen huomioon ottaen kauppiaat eivät tyrmää tätä lukemaa.
