Tokenul nativ al Hyperliquid, HYPE, a depășit Dogecoin, devenind a noua criptomonedă după capitalizarea de piață pe CoinMarketCap, atingând un nou maxim istoric de peste 64 de dolari pe 24 mai. Între timp, Dogecoin a rămas blocat în jurul valorii de 0,10 dolari. Această depășire vine la doar câteva săptămâni după ce primele ETF-uri spot HYPE din SUA au fost listate pe Nasdaq și NYSE, atrăgând o cerere puternică din partea investitorilor, pe care propriile ETF-uri Dogecoin nu au reușit să o egaleze.
Ascensiunea lui HYPE peste Dogecoin
Începând cu 26 mai, capitalizarea de piață a HYPE este de aproximativ 16,03 miliarde de dolari, comparativ cu 15,87 miliarde de dolari pentru Dogecoin — o diferență de aproximativ 160 de milioane de dolari. Volumul de tranzacționare de 24 de ore al HYPE, de 1,11 miliarde de dolari, depășește cu mult cel al Dogecoin, de 591,7 milioane de dolari, iar evaluarea complet diluată de aproape 60,08 miliarde de dolari reflectă pariul pieței pe ecosistemul cu taxe ridicate al Hyperliquid. Cu o ofertă în circulație de doar 254,07 milioane de tokenuri, fiecare token HYPE este cotat la 63,572 dolari la momentul redactării, în timp ce fiecare DOGE valorează aproximativ 10 cenți.
Cererea pentru ETF-uri spune povestea
Adevărata divergență se vede în fluxurile ETF. De când 21Shares a lansat ETF-ul 21Shares Hyperliquid (simbol THYP) pe Nasdaq pe 12 mai, iar Bitwise a urmat cu ETF-ul Bitwise Hyperliquid (simbol BHYP) pe NYSE pe 15 mai, ETF-urile spot HYPE au atras intrări nete cumulate de 74,91 milioane de dolari, cu active nete combinate de 89,20 milioane de dolari și un volum zilnic de tranzacționare de 84,13 milioane de dolari. Numai în săptămâna 18–22 mai, ETF-urile HYPE au atras 72,38 milioane de dolari.
Povestea ETF-urilor Dogecoin este mult mai liniștită. Grayscale GDOG a devenit primul ETF spot DOGE din SUA în noiembrie 2025, BWOW de la Bitwise a urmat două zile mai târziu, iar TDOG de la 21Shares a fost lansat în ianuarie 2026. Dar, începând cu 21 mai, intrările nete cumulate pentru toate ETF-urile Dogecoin se ridică la doar 11,78 milioane de dolari, cu active nete totale de 14,85 milioane de dolari și un volum zilnic de tranzacționare sub 200.000 de dolari.
Motorul de venituri al Hyperliquid
În spatele prețului tokenului se află o structură de taxe care alocă 99% din taxele protocolului unui Assistance Fund, care cumpără tokenuri HYPE pentru Hyperliquid Perps și pentru registrul de ordine spot. Acest venit a fost substanțial: 214,95 milioane de dolari în T1 2026 și 104,88 milioane de dolari până acum în T2. Este un model care a menținut oferta de HYPE limitată și cererea ridicată — un contrast puternic cu emisiunea inflaționistă a Dogecoin de aproximativ 5 miliarde de monede pe an.
Ce ar fi necesar pentru a depăși următorul token
Dacă HYPE continuă să crească, următoarea țintă este TRON, care are o capitalizare de piață de aproximativ 34,71 miliarde de dolari. Pentru a egala acest nivel, HYPE ar trebui să se tranzacționeze în jurul valorii de 136 de dolari, pe baza ofertei sale curente în circulație de 254,07 milioane. Acest preț este de peste două ori mai mare decât cel actual — dar, având în vedere ritmul intrărilor în ETF-uri și motorul de venituri al tokenului, nu este o cifră pe care traderii să o ignore cu ușurință.
