Better Markets กล่าวว่า CFTC เป็นหน่วยงานกำกับดูแลที่ไม่เหมาะสมสำหรับคริปโตสำหรับรายย่อย

Better Markets กำลังคัดค้านแนวคิดที่ว่า CFTC ควรเป็นหน่วยงานกำกับดูแลหลักสำหรับคริปโตสำหรับรายย่อย กลุ่มนี้ระบุเมื่อสัปดาห์นี้ว่าหน่วยงานดังกล่าวไม่เหมาะสมกับงานนี้ และเตือนว่าการให้อำนาจที่กว้างขึ้นอาจทำให้ผู้ลงทุนรายย่อยได้รับการคุ้มครองที่น้อยลง ไม่ใช่แข็งแกร่งขึ้น

ทำไม CFTC จึงไม่เหมาะสม

ข้อโต้แย้งของ Better Markets ตั้งอยู่บนประเด็นง่ายๆ: CFTC ถูกสร้างขึ้นสำหรับตลาดอนุพันธ์ ไม่ใช่สำหรับการกำกับดูแลผลิตภัณฑ์คริปโตที่หันหน้าเข้าหาผู้ใช้ทั่วไปที่ผู้ใช้ทั่วไปสัมผัสจริง ขอบเขตตามกฎหมายของหน่วยงานมุ่งเน้นไปที่ฟิวเจอร์ส สวอป และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ คริปโตสำหรับรายย่อย — การซื้อขายแบบสปอต การดูแลทรัพย์สิน การจดทะเบียนโทเคน — ไม่ได้สอดคล้องกับสิ่งเหล่านั้นอย่างชัดเจน

การมอบพอร์ตโฟลิโอรายย่อยที่ใหญ่ขึ้นให้กับหน่วยงานโดยไม่เขียนขอบเขตอำนาจใหม่ กลุ่มนี้โต้แย้งว่า จะเป็นการยืดขอบเขตที่มีอยู่บางอยู่แล้วออกไป ไม่ใช่การตำหนิเจ้าหน้าที่ของ CFTC แต่เป็นปัญหาเชิงโครงสร้าง เครื่องมือที่หน่วยงานมีนั้นถูกออกแบบมาสำหรับตลาดที่แตกต่างและความเสี่ยงที่แตกต่าง

‘ขอบเขตอำนาจที่ชัดเจน’ หมายความว่าอย่างไรจริงๆ

ประเด็นที่สองของกลุ่มนี้ไม่ใช่เรื่องใครกำกับดูแล แต่เป็นเรื่องวิธีการ Better Markets เน้นว่าการกำกับดูแลคริปโตต้องการขอบเขตอำนาจตามกฎหมายที่ชัดเจน — ไม่ทับซ้อน ไม่คลุมเครือ และไม่ถูกยืดออกไปครอบคลุมผลิตภัณฑ์ที่หน่วยงานไม่ได้ถูกออกแบบมาให้จัดการ

นั่นคือส่วนที่มักสูญหายไปในการต่อสู้เรื่องเขตอำนาจของหน่วยงาน เมื่อขอบเขตอำนาจไม่ชัดเจน ช่องว่างจะถูกเติมเต็มด้วยการบังคับใช้กฎหมายมากกว่ากฎเกณฑ์ บริษัทต่างๆ ไม่รู้ว่าอะไรได้รับอนุญาตจนกว่าจะถูกฟ้อง นักลงทุนไม่รู้ว่าการคุ้มครองใดใช้บังคับจนกว่าจะมีอะไรเสียหาย Better Markets กำลังโต้แย้งว่าความชัดเจนคือการคุ้มครอง และการกองคริปโตสำหรับรายย่อยให้ CFTC ไม่ได้ให้สิ่งนั้น

คำถามเรื่องเขตอำนาจที่ใหญ่กว่า

แถลงการณ์ของ Better Markets เกิดขึ้นท่ามกลางการชักเย่อที่มีมานานว่าหน่วยงานใดของสหรัฐฯ ควรเป็นเจ้าของการกำกับดูแลคริปโต SEC และ CFTC ใช้เวลาหลายปีเวียนรอบคำถามนี้ โดยมีประธานาธิบดีต่างคน รัฐสภาต่างชุด และศาลต่างแห่งเข้ามาแสดงความเห็นในเวลาที่ต่างกัน ผลลัพธ์ในทางปฏิบัติสำหรับอุตสาหกรรมคือความไม่เป็นระบบ — โทเคนบางตัวได้รับการปฏิบัติแบบหนึ่ง บางตัวอีกแบบ และบริษัทจำนวนมากไม่แน่ใจว่ากฎเกณฑ์ใดใช้กับพวกเขา

การเพิ่มคริปโตสำหรับรายย่อยลงในภาระของ CFTC จะขยายความไม่เป็นระบบนั้นแทนที่จะแก้ไข นั่นคือความนัยของคำเตือนของ Better Markets บทบาทที่ใหญ่ขึ้นของหน่วยงานฟังดูเหมือนคำตอบที่ง่ายกว่า ในทางปฏิบัติ มันเพียงแค่ย้ายความคลุมเครือ

สิ่งที่กลุ่มนี้ต้องการแทน

Better Markets ไม่ได้เสนอทางเลือกหน่วยงานอื่น ไม่ได้ระบุหน่วยงานกำกับดูแลที่ต้องการ และไม่ได้เสนอแนวทางแก้ไขทางกฎหมายเฉพาะ สิ่งที่ทำคือกำหนดเงื่อนไข: ไม่ว่าข้อตกลงสุดท้ายจะเป็นอย่างไร ขอบเขตอำนาจต้องเขียนไว้ชัดเจนพอที่นักลงทุนจะรู้ว่าพวกเขาได้รับอะไร และหน่วยงานรู้ว่าพวกเขาบังคับใช้กฎหมายอะไร

นั่นเป็นคำขอที่ยากกว่าที่ฟังดู ขอบเขตอำนาจที่ชัดเจนหมายความว่ารัฐสภาต้องตัดสินว่าคริปโตคืออะไร — หลักทรัพย์ สินค้าโภคภัณฑ์ หรืออย่างอื่น — แล้วกำหนดมัน จนกว่าจะเกิดขึ้น คำถาม CFTC ปะทะ SEC ยังคงเปิดอยู่ และกลุ่มอย่าง Better Markets จะยังคงโต้แย้งว่าหน่วยงานที่ผิดกับเครื่องมือที่ผิดนั้นแย่กว่าคำตอบที่ช้า

ก้าวต่อไปไม่อยู่ในมือของ Better Markets แต่อยู่ที่ผู้กำหนดกฎหมายและหน่วยงานเอง และทั้งสองฝ่ายไม่ได้แสดงความกระตือรือร้นมากนักในปีนี้สำหรับเส้นแบ่งเขตอำนาจที่ชัดเจนแบบที่กลุ่มนี้เรียกร้อง นั่นคือช่องว่างที่ควรจับตามอง