Analytik společnosti BitMEX argumentuje ve prospěch bitcoinového supercyklu a tvrdí, že rostoucí výnosy dluhopisů a neudržitelné úrovně vládního dluhu by mohly podpořit dlouhodobý růst. Tato předpověď přichází v době, kdy se Bitcoin pohybuje kolem $77,000, což je cena, která se během nedávných makroekonomických turbulencí udržela stabilní.
Argument pro supercyklus
V poznámce zveřejněné tento týden analytik upozornil na známé napětí: centrální banky jsou v pasti mezi bojem s inflací a správou dluhového zatížení. Když výnosy dluhopisů rostou, zvyšují náklady na obsluhu tohoto dluhu. Tato dynamika by podle analytika mohla přesměrovat více kapitálu do hmotných aktiv – v čele s Bitcoinem.
Pojem „supercyklus“ označuje víceletý vzestupný trend, nikoli rychlý skok. Analytik vidí současné makroekonomické uspořádání – tvrdošíjně vysoké vládní půjčky spojené s výkyvy výnosů – jako strukturální příznivý vítr, nikoli dočasný.
Proč na výnosech dluhopisů záleží
Rostoucí výnosy dluhopisů obvykle poškozují riziková aktiva tím, že činí výnosy z fixního příjmu atraktivnějšími. Analytik však naznačuje, že pokud výnosy rostou kvůli obavám z udržitelnosti dluhu – nikoli kvůli ekonomické síle – výpočet se obrací. Investoři začínají hledat uchovatele hodnoty mimo suverénní systém.
Pevná nabídka a decentralizovaná povaha Bitcoinu z něj činí přirozeného kandidáta. Názor analytika je, že nejde o zajištění proti inflaci v tradičním smyslu; jde o ztrátu důvěry ve schopnost vlád spravovat své rozvahy.
Bitcoin na úrovni $77,000
Tato předpověď přichází v okamžiku, kdy se Bitcoin pohybuje v úzkém pásmu poblíž $77,000, což je úroveň, která v posledních týdnech fungovala jako podpora i odpor. Hypotéza supercyklu, pokud je správná, by znamenala, že současné ceny představují slevu oproti tomu, kam se aktivum v příštích několika letech vydá.
Ne všichni souhlasí. Někteří obchodníci tvrdí, že Bitcoin se stále obchoduje jako rizikové aktivum, koreluje více s akciemi než se zlatem. Ale poznámka analytika BitMEX nabízí kontrariánský pohled, který spojuje osud Bitcoinu přímo se zdravím – či křehkostí – trhů se suverénním dluhem.
