Аналітик BitMEX обґрунтовує сценарій суперциклу для біткоїна, стверджуючи, що зростання прибутковості облігацій і нестійкий рівень державного боргу можуть спричинити тривале зростання. Цей прогноз з'являється на тлі торгівлі біткоїном поблизу $77,000 – ціни, яка залишалася стабільною в умовах нещодавніх макроекономічних потрясінь.
Аргументи на користь суперциклу
У записці, опублікованій цього тижня, аналітик вказав на знайому напругу: центральні банки опинилися між боротьбою з інфляцією та управлінням борговим навантаженням. Коли прибутковість облігацій зростає, це підвищує вартість обслуговування боргу. Така динаміка, на думку аналітика, може направити більше капіталу в тверді активи – і насамперед у біткоїн.
Термін «суперцикл» передбачає багаторічний висхідний тренд, а не короткостроковий сплеск. Аналітик вважає поточну макроекономічну ситуацію – наполегливо високі державні запозичення в поєднанні зі стрибками прибутковості – структурним попутним вітром, а не тимчасовим явищем.
Чому прибутковість облігацій має значення
Зростання прибутковості облігацій зазвичай шкодить ризиковим активам, роблячи дохідність за фіксованим доходом привабливішою. Однак аналітик припускає, що коли прибутковість зростає через побоювання щодо стійкості боргу, а не через економічну міцність, логіка змінюється. Інвестори починають шукати засоби збереження вартості за межами суверенної системи.
Фіксована пропозиція та децентралізована природа біткоїна роблять його природним кандидатом. На думку аналітика, це не про хеджування інфляції в традиційному розумінні; це про втрату довіри до здатності урядів управляти своїми балансами.
Біткоїн на рівні $77,000
Прогноз з'являється в момент, коли біткоїн перебуває в діапазоні поблизу $77,000 – рівня, який останніми тижнями виступав і як підтримка, і як опір. Якщо теза суперциклу правильна, це означає, що поточні ціни є дисконтом порівняно з тим, куди актив рухатиметься протягом кількох наступних років.
Не всі згодні з цим. Деякі трейдери стверджують, що біткоїн все ще поводиться як ризиковий актив, корелюючи з акціями більше, ніж із золотом. Однак записка аналітика BitMEX пропонує контрарний погляд, який безпосередньо пов'язує долю біткоїна зі здоров'ям – або крихкістю – ринків суверенного боргу.
